TAREA N° 2: Características Cualitativas de Información de Estados Financieros
TAREA N° 3: Presentación de Estados Financieros
PRESENTACIÓNDE ESTADOS FINANCIEROS
¿CUALES SON LAS CIRCUNSTANCIAS EXTREMADAMENTE EXCEPCIONALES POR LO QUE LA ENTIDAD NO APLICARA ESTA NIIF?
Párrafo 3.4 Cuando la gerencia concluya que el cumplimiento de esta normativa podría inducir a tal error que entrara en conflicto con el objetivo de los estados financieros.
¿QUE INFORMACIÓN REVELARA LA ENTIDAD CUANDO NO SE APLIQUE REQUERIMIENTO DE ESTAS NIIF?
Párrafo 3.5 a), b) y c)
Que la gerencia ha llegado a la conclusión de que los estados financieros presenten razonablemente la situación financiera, rendimiento financiero y flujos de efectivo, así como que ha cumplido con esta NIIF excepto por ciertos requerimientos concretos, la naturaleza de la falta de aplicación.
¿CUANDO LOS ESTADOS FINANCIEROS ANUALES SE PRESENTEN PARA UN PERIODO SUPERIOR O INFERIOR AL AÑO LA ENTIDAD REVELARA?
Párrafo 3.10 a), b) y c)
Ese hecho
La razón para utilizar un periodo inferior o superior
El hecho de que los importes comparativos presentados en los estados financieros (incluyendo las notas relacionadas) no son totalmente comparable.
¿CUANDO LOS IMPORTE COMPARATIVOS SE RECLASIFIQUEN UNA ENTIDAD REVELARA?
Párrafo 3.12 a), b) y c)
La naturaleza de la reclasificación
El importe de cada partida o grupo de partidas que se han reclasificado
El motivo de la reclasificación.
¿QUE TIPO DE INFORMACIÓN DEBE PRESENTARSE EN LA INFORMACIÓN COMPARATIVA?
Párrafo 3.14
Una entidad incluirá información comparativa para la información de tipo descriptivo y narrativo cuando esto sea relevante para la comprensión de los estados financieros del periodo corriente.
¿UN CONJUNTO COMPLETO DE ESTADOS FINANCIEROS INCLUYE?
Párrafo 3.17 a), b), c), d) y e)
Un estado de situación financiera
Una u otra de las siguientes informaciones:
1. Un solo estado del resultado integral
2. Un estado de resultados separados y un estado del resultado integral separado.
Un estado de cambios en el patrimonio
Un estado de flujos de efectivo
Notas explicativas
¿CUANDO PUEDE PRESENTARSE UN ÚNICO ESTADO DE RESULTADO Y GANANCIA ACUMULADAS?
Párrafo 3.18
Cuando los únicos cambios en el patrimonio durante los periodos para los que se presentan los estados financieros surgen de ganancias o pérdidas, pago de dividendos, correcciones de errores de periodos anteriores y cambios de políticas contables.
¿QUE REVELARA EN LAS NOTAS UNA ENTIDAD?
Párrafo 3.24 a) y b)
El domicilio y la forma legal de la entidad, el país en el que se ha constituido y la dirección de su sede social
Una descripción de la naturaleza de las operaciones de la entidad y de sus principales actividades.
¿CUANDO UNA ENTIDAD DECIDA PRESENTAR INFORMACIÓN NO REQUERIDA QUE TIPO DE CRITERIOS DESCRIBIRÁ?
Párrafo 3.25 Esta NIIF no trata la presentación de la información por segmentos, las ganancias por acción o la información financiera intermedia de una pequeña o mediana entidad. Una entidad que decida revelar información describirá los criterios para su preparación y presentación.
¿PUEDE USAR UNA ENTIDAD TÍTULOS DISTINTOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS?
Párrafo 3.22 Una entidad puede utilizarlos siempre que ellos no ocasiones confusión.
Referencia:
SECCIÓN 3
NIIF para las PYMES
TAREA N° 4 :Estado de Resultado Integral
Tarea 5: Estado de Flujos de Efectivo
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Tarea 6: Bolsa de Valores de New York
v BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK
La Bolsa de valores de Nueva York NYSE, por sus siglas en inglés, el cual es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en número de empresas inscritas donde cuenta con un volumen anual de transacciones de 21 billones de dólares, incluyendo los 7,1 billones de compañías no estadounidenses. Una de las principales característica de la bolsa de valores de Nueva York es brindar las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión. Donde se puede decir que la bolsa de valores fortalece al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen, empresas, desde hace muchos años. En el cual los participantes de la bolsa de valores son básicamente los demandantes de capital (empresas, organismos públicos o privados y otros entes), los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios. Un requisito para que una entidad pueda cotizar sus valores en la bolsa de valores de Nueva York, es que las empresas primero deben hacer públicos sus estados financieros, puesto que a través de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera de las compañías. Link. De la BOLSA DE VALORES DE NUEVA YOR
vEMPRESA PHILIP MORRIS INTERNATIONAL Y LA NIK, INC En las empresas elaborarán informes y registros fieles, precisos y oportunos para formulación de los estados financieros, protegiendo los activos y recursos de la empresa. La credibilidad de una empresa se juzga de varias formas: una muy importante es la integridad de sus libros, registros y estados contables. PMI tiene el compromiso de ofrecer a sus accionistas información completa, precisa y periódica sobre todos los aspectos relevantes concernientes a la situación financiera de la empresa y al resultado de sus operaciones. Para cumplir con dicho compromiso, PMI está obligada legalmente a elaborar sus estados financieros de acuerdo con los principios contables comúnmente aceptados en los Estados Unidos, y a mantener unos registros y libros contables que reflejen de forma precisa y veraz todas las transacciones. Pero dicha obligación va aún más allá de la información financiera, deben contribuir a garantizar que la elaboración de estados relativos a la empresa, de cualquier tipo (financieros o de otra índole) y en cualquier forma (electrónica, papel u otro medio) es precisa, completa y oportuna en el tiempo. Esto incluye, entre otras cosas, el registro preciso de los costes, ventas, envíos, hojas de servicio, albaranes, facturas, nóminas y registros de prestaciones sociales, cuentas de gastos, información sobre pruebas, información legal y el resto de la información fundamental de la empresa. Para lograr formular estados financieros y contables precisos, las empresas cumplirán con las normas de la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos, del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera y otros organismos reguladores. El Departamento de Investigación Financiera de PMI examina las nuevas normas contables y colabora con los organismos encargados de establecer las mismas. Publicando si sus estados financieros para la trasparencia de sus operaciones para nuevos inversionistas que desean invertir en la empresa o comprar Link. NIK, INC http://investors.nikeinc.com/Investors/Financial-Reports-and-Filings/SEC-Filings/default.aspx
vVALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO El concepto de valor del dinero en el tiempo indica que una unidad de dinero hoy vale más que una unidad de dinero en el futuro. Esto ocurre porque el dinero de hoy puede ser invertido, ganar intereses y aumentar en valor nominal. El interés es el costo pagado por el uso del dinero por un período de tiempo determinado y expresado en un índice porcentual. VALOR PRESENTE: Es el valor de la inversión hoy, es decir, es el valor actual de los flujos de efectivo futuros descontados a la tasa de descuento apropiada.
VALOR FUTURO: Valor de la inversión a lo largo de un cierto período de tiempo y a una determinada tasa de interés TASA DE DESCUENTO: Tasa utilizada para calcular el valor presente de flujos de efectivo futuros. DINERO: Es todo objeto que tenga aceptación general en el pago de bienes, servicios recibidos, o deudas contraídas, en términos del cual se pueda expresar el valor de todos los demás objetos. EL DINERO EN LA ACTUALIDAD El dinero (papel o monedas) no tiene hoy en día ningún respaldo en términos de metales preciosos, sino que su valor descansa en la confianza de cada individuo de que será aceptado como medio de pago por los demás. Si esta confianza desapareciese, el billete sería inservible. Podemos distinguir tres tipos de dinero, principalmente: Dinero pagaré: Medio de cambio utilizado para saldar deudas de una empresa o persona, que descansa en la confianza de que será aceptado por los demás. (Por ejemplo, un cheque) Dinero legal: Dinero emitido por una institución que monopoliza su emisión (Banco Central de Reserva) y lo suele hacer en forma de monedas metálicas y billetes. Dinero bancario: Es el generado por algunos intermediarios financieros capacitados para ello (bancos, cajas de ahorro y cajas rurales) y está constituido por depósitos en estas instituciones. Últimamente también podríamos considerar otro tipo de dinero que es el electrónico, las tarjetas. vTASAS DE CAMBIO TENIENDO COMO BASE EL DÓLAR $ La existencia del tipo de cambio es necesaria porque cada país tiene una política económica diferente, además de aplicar cada uno unas normas distintas que afectan al estado de la economía de cada país. Incluso podemos añadir que ya que no todos los países tienen el mismo nivel de desarrollo económico, existen diferencias notables, que hacen que su moneda oficial valga más o menos frente al resto de monedas de las demás economías de los otros países. Por tanto cada país debe conocer el tipo de cambio dólar de su moneda frente a la moneda de otro país. Como el tipo de cambio es precio, varía y fluctúa a lo largo del tiempo, así se producen los diferentes valores para un tipo de cambio a dólar. Y como referencia podemos ir a la página: http://www.preciodolar.com/tipo-de-cambio-dolar
vTASA DE INTERÉS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS El Euribor es el tipo de interés que paga como tasa un banco cuando otro le presta dinero. En realidad, el Euribor no es un solo tipo sino un conjunto de ellos. Las entidades financieras usan diferentes tipos de interés según el plazo al que se prestan dinero. Por tanto se puede hablar de Euribor a una semana, a un mes o a un año. El Euribor a un año es el que se usa normalmente como referencia para las hipotecas (otras veces se usa el IRPH o el CECA). El Euribor se aplica a las operaciones entre bancos de Europa partiendo de los precios de oferta de los préstamos que se hacen entre sí. La tasa de interés es la tasa a la cual el interés es pagado por un prestatario por el uso del dinero que pide prestado a un prestamista. En concreto, la tasa de interés es un porcentaje del capital (I) pagados a una tasa (i). Por ejemplo, una pequeña empresa pide prestado el capital de un banco para comprar nuevos activos para su negocio, ya cambio el prestamista recibe intereses a una tasa de interés predeterminada para diferir el uso de los fondos y en su lugar se presta al prestatario. Las tasas de interés se expresa normalmente como un porcentaje de un período de un año.
Llámese a la entrada y salida de capital (dinero, cheques, pagares u otro documento que tenga valor) que se hace por día o por horas en un negocio o comercio, poniendo también notas alcance o final de pérdidas o ganancias (cuando sobran centavos o faltan) El corte caja le permite al cajero o los cajeros que hayan trabajado durante el día en la caja activa, para efectuar el cambio del cajero, además tienes la opción de hacer el cierre de caja del día, solo que hay que tener cuidado, ya que una vez hecho este proceso no podrás entrar a ella hasta el siguiente día. Al realizar el corte de caja se podrá podrás generar información estratégica referente a las ventas efectuadas desde las cajas, operaciones de ventas, salidas de dinero, etc. esto por medio de los siguientes reportes: Corte del cajero
Resumen de ventas
Ventas por forma de pago
Ventas por hora
Ventas por producto
Comprobación fiscal
Corte X (Cajero)
Corte Z (Del día)
Flujo de ingresos
Cierre de operaciones del cajero Esta opción sirve para que el cajero no pueda acceder a la caja durante el resto del día, es decir, no pueda seguir trabajando en la caja de la cual se haya realizado el corte, pero otro cajero podrá seguir trabajando. Si no habilitas este campo, el cajero podrá seguir trabajando en la caja (siempre y cuando no se habilite el campo ""Cierre de operaciones del día"") hasta terminar su turno y se haga el cierre de operaciones del cajero.
Cierre de operaciones del día Marca esta opción si lo que deseas es cerrar las operaciones de la caja en todo el día. Esta opción te servirá para que ningún cajero siga cobrando en el resto del día en la caja. En este link se puede ver paso a paso como usar el programaMexCaja Pv v.1.4 para hacer cortes de caja.
El Arqueo de Caja consiste en el análisis de las transacciones del efectivo, durante un lapso determinado, con el objeto de comprobar si se ha contabilizado todo el efectivo recibido y por tanto el Saldo que arroja esta cuenta, corresponde con lo que se encuentra físicamente en Caja en dinero efectivo, cheques o vales. Sirve también para saber si los controles internos se están llevando adecuadamente.
Las condiciones para hacer un arqueo de caja son:
ØSe debe hacer en cualquier momento y sin previo aviso.
ØEl delegado debe tener la suficiente capacidad profesional y moral.
ØEl delegado debe tener los documentos técnicos para practicar el arqueo (acta, formato y soporte).
El acta deberá tener al menos los siguientes datos: 1. Recibir delegación de la autoridad competente para efectuar el arqueo respectivo. 2. Solicitar la presencia del custodio de la caja y del delegado contable o de auditoria. 3. Clasificar el dinero en monedas, billetes y cheques. 4. Desglosar los comprobantes de pago, si hubiesen, incluidos la fecha de pago, el concepto, la autorización y el valor correspondiente. 5. Realizar una suma total de los valores (efectivos y comprobantes) 6. Efectuar una comparación entre el saldo verificado y el saldo registrado por contabilidad; establecer diferencias en más (sobrantes) o en menos (faltantes), si las hubiese. 7. Preparar el Acta de arqueo, en donde se dejará constancia de las novedades presentadas. Ésta será de conocimiento de las autoridades de la empresa, quienes dispondrán las medidas correctivas del caso, en el supuesto de que no se hubiesen manejado y utilizado conveniente los recursos monetarios.
El acta deberá tener al menos los siguientes datos:
ØFecha y hora en que se inicia y termina el arqueo.
ØDeterminación del alcance del examen.
ØDetalle de los documentos y valores encontrados o presentados.
ØEstablecimiento de cualquier diferencia, si la hubiese.
Formato de arqueo de caja
Tarea 10: Conciliación Bancaria
CONCEPTOS FUNDAMENTALES RELACIONADOS CON LA CONCILIACIÓN BANCARIA La conciliación bancaria forma parte del control interno que se le da al manejo y custodia del efectivo y nos permite visualizar el porqué de las diferencias que se dan entre el saldo de la cuenta contable y el estado de cuenta bancario que envía el banco en cada fecha de corte, que por lo general es al final de cada mes calendario Cuando se recibe el estado de cuenta bancario y el saldo del efectivo que se tiene según el banco, no coinciden con el saldo que muestran los registros en los libros de contabilidad de la empresa. Y se desea comprobar que ambos saldos están correctos, es necesario formular la conciliación bancaria y notar las diferencias entre ambos saldos. EL ESTADO DE CUENTA BANCARIO Periódicamente (quincenal o mensual), los bancos envían a las empresas un estado de cuenta que normalmente contiene: ·La cantidad del depósito al principio del mes.
·Los cheques pagados. ·Otras cantidades cargadas (disminuidas) de la cuenta. ·Las remesas hechas por la empresa. ·Otras cantidades abonadas (aumentadas) a la cuenta. ·El saldo de la cuenta al final del mes. Hay muchos motivos por los cuales el saldo según el estado de cuenta bancario no coincide con el saldo según libros, se revisara las causas más comunes: REMESAS PENDIENTES DE REGISTRAR POR PARTE DEL BANCO: Constante mente las empresas hacen remesas al final del mes, cuando los bancos ya han hecho su cierre, por lo tanto el banco aplicara esas remesas en el estado de cuenta del siguiente mes y no aparecerá en el estado de cuenta del mes en curso. CHEQUES PENDIENTES DE PAGO POR PARTE DEL BANCO: Son los cheques que la empresa ya expidió y los registro como salida de efectivo, pero el librador o beneficiario no se ha presentado al banco a hacerlo efectivo. NOTAS DE CARGO (DISMINUCIÓN): En muchos casos, el banco reduce cantidades por servicios prestados, la comisión que cobra el banco por algún trámite, la empresa sabe que se le ha deducido esa cantidad hasta que ha recibido el estado de cuenta bancario. NOTAS DE ABONO (AUMENTO): El banco, algunas ocasiones abona a la cuenta ciertas cantidades, por ejemplo un cliente de la empresa llega y paga su deuda haciendo una remesa a cuenta de la empresa, también si la empresa salió premiada en sorteos que hace el banco, lo abona a la cuenta. Estas son cantidades que la empresa sabe que las tiene hasta que recibe el estado de cuenta bancario. ERRORES: Los digitadores del banco podrían digitar un número que no sea el correcto, esto alteraría a favor o a cargo (disminución), esto hace que algunas veces haya diferencia entre el saldo del banco y el de la empresa. Lo importante aquí es destacar si la cantidad es a favor o a cargo para poder darle el tratamiento adecuado y avisar al banco para que el error sea corregido lo antes posible.
EJEMPLO DE CONCILIACIÓN BANCARIA
Tarea 11: Formato de Reintegro de Caja chica
Tarea 12: CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO
El término capital de trabajo se originó como tal en una época en que la mayor parte de las industrias estaba estrechamente ligada con la agricultura; los procesadores compraban las cosechas en otoño, las procesaban, vendían el producto terminado y finalizaban antes de la siguiente cosecha con inventarios relativamente bajos. Se usaban préstamos bancarios con vencimientos máximos de un año para financiar tanto los costos de la compra de materia prima como los del procesamiento, y estos préstamos se retiraban con los fondos provenientes de la venta de los nuevos productos terminados. El capital de trabajo es la inversión de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). El capital de trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos circulantes; estos últimos incluyen préstamos bancarios, papel comercial y salarios e impuestos acumulados. Siempre que los activos superen a los pasivos, la empresa tendrá capital neto de trabajo, casi todas las compañías actúan con un monto de capital neto de trabajo, el cual depende en gran medida del tipo de industria a la que pertenezca; las empresas con flujo de efectivo predecibles, como los servicios eléctricos, pueden operar con un capital neto de trabajo negativo, si bien la mayoría de las empresas deben mantener niveles positivos de este tipo de capital. La administración del capital de trabajo, es importante por varias razones ya que los activos circulantes de una empresa típica industrial representan más de la mitad de sus activos totales. En el caso de una empresa distribuidora representan aún más. Para que una empresa opere con eficiencia es necesario supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y los inventarios. Para una empresa de rápido crecimiento, esto es muy importante debido a la que la inversión en estos activos puede fácilmente quedar fuera de control. Niveles excesivos de activos circulantes pueden propiciar que la empresa obtenga un rendimiento por debajo del estándar sobre la inversión. Sin embargo las empresas con niveles bajos de activos circulantes pueden incurrir en déficit y dificultades para mantener operaciones estables. En el caso de las empresas más pequeñas, los pasivos circulantes son la principal fuente de financiamiento externo. Estas empresas simplemente no tienen acceso a los mercados de capital a más largo plazo, con la excepción de hipotecas sobre edificios. Las decisiones del capital de trabajo tienen sobre la naturaleza global de riesgo- rendimiento y el precio de las acciones de la empresa. La administración de capital de trabajo abarca todos los aspectos del capital el trabajo requiere una comprensión de las interrelaciones entre los activos circulantes y los pasivos circulantes, y entre el capital de trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo. Suele emplearse como medida de riesgo de insolvencia de la empresa, cuando más solvente o líquida sea menos probable será que no pueda cumplir con sus deudas en el momento de vencimiento. Si el nivel de capital de trabajo es bajo indicara que su liquidez es insuficiente por lo tanto dicho capital representa una medida útil del riesgo. Otra definición menciona que es la parte del activo circulante de la empresa financiado con fondos a largo plazo. Una empresa debe mantener un nivel satisfactorio de capital de trabajo. El activo circulante debe ser lo suficientemente grande para cubrir el pasivo a corto plazo, con el fin de consolidar un margen razonable de seguridad. El objetivo de este tipo de administración es manejar cada uno de los activos y pasivos a corto plazo de la empresa de manera que se alcance un nivel aceptable y constante de capital neto de trabajo. La administración del capital de trabajo es la administración de los activos circulantes de la empresa y el financiamiento que se necesita para sostener los activos circulantes, es importante ya que los activos circulantes de una empresa típica industrial representan más de la mitad de sus activos totales, en empresas pequeñas, los pasivos circulantes son la principal fuente de financiamiento externo. El capital neto de trabajo es esencial, sobre todo en los negocios de temporada, para proporcionar un apoyo financiero a las cuentas por pagar en un futuro cercano. Para determinar la forma correcta, o el nivel de activos circulantes óptimo la administración debe considerar la interacción entre rentabilidad y riesgo, al hacer esta evaluación es posible realizar tres supuestos: que la empresa es manufacturera, que el activo circulante es menos rentable que el activo fijo y que los fondos a corto plazo son menos costosos que los de largo plazo. Cuando mayor sea la razón o índice de activo circulante a total, tanto menos rentable será la empresa y por tanto menos riesgosa. O cuando mayor sea la razón de pasivo circulante a activo total, tanto más rentable y más riesgosa será la empresa. Dado que el capital neto de trabajo puede considerarse como parte del activo circulante de una empresa financiado con fondos a corto y largo plazo se asocia directamente a la relación rentabilidad - riesgo y capital neto de trabajo.
ESTRUCTURA DE CAPITAL DE TRABAJO
Sus componentes son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario y por su tiempo se estructura o divide como permanente o temporal. El capital de trabajo permanente es la cantidad de activos circulantes requerida para hacer frente a las necesidades mínimas a largo plazo. Se le podría llamar capital de trabajo puro. El capital de trabajo temporal es la cantidad de activos circulantes que varía con los requerimientos estacionales El primer rubro principal en la sección de fuentes es el capital de trabajo generado por las operaciones. Hay dos formas de calcular este rubro. El método de la adición y el método directo. Las ventas a los clientes son casi siempre la fuente principal del capital de trabajo. Correspondientemente, los desembolsos para el costo de las mercancías vendidas y los gastos de operación son casi siempre el principal uso del capital de trabajo. El exceso de las ventas sobre todos los gastos que requieren capital de trabajo, es por definición, el capital de trabajo generado por las operaciones. No afectan al capital de trabajo: Compras de activos corrientes en efectivo Compras de activos corrientes a crédito Recaudos de cuentas por cobrar Préstamos de efectivo contra letras a corto plazo Pagos que reducen los pasivos a corto plazo. El gasto por depreciación reduce el valor en libros de los activos de planta y reduce también la utilidad neta (y por tanto las ganancias retenidas) pero no tiene impacto en el capital de trabajo. La administración del ciclo del flujo de efectivo es la más importante para la administración del capital de trabajo para lo cual se distinguen dos factores ciclo operativo y ciclo de pagos que se combinan para determinar el ciclo de conversión de efectivo. El ciclo de flujo de efectivo se determina mediante tres factores básicos de liquidez: el periodo de conversión de inventarios, el de conversión de cuentas por cobrar y el de diferimiento de las cuentas por pagar, los dos primeros indican la cantidad de tiempo durante la cual se congelan los activos circulantes de la empresa; esto es el tiempo necesario para que el efectivo sea transformado en inventario, el cual a su vez se transforma en cuentas por cobrar, las que a su vez se vuelven a transformar en efectivo. el tercero indica la cantidad de tiempo durante la cual la empresa tendrá el uso de fondos de los proveedores antes de que ellos requieran el pago por adquisiciones. El ciclo de operación también se llama el ciclo del capital de trabajo debido a que envuelve una circulación continua y rítmica entre los activos corrientes y los pasivos corrientes. La razón probable del por qué el estado de cambios se ha centrado en el capital de trabajo es que éste proporciona una perspectiva sobre el ciclo operacional natural completo y no sólo de una parte.
USOS Y APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO
Los principales usos o aplicaciones del capital de trabajo son:
Declaración de dividendos en efectivo.
Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a largo plazo en títulos valores comerciales.) Reducción de deuda a largo plazo.
Recompra de acciones de capital en circulación.
Financiamiento espontáneo. Crédito comercial, y otras cuentas por pagar y acumulaciones, que surgen espontáneamente en las operaciones diarias de la empresa.
Enfoque de protección. Es un método de financiamiento en donde cada activo sería compensado con un instrumento de financiamiento de vencimiento aproximado.
El empleo del capital neto de trabajo en la utilización de fondos se basa en la idea de que los activos circulantes disponibles, que por definición pueden convertirse en efectivo en un periodo breve, pueden destinarse así mismo al pago de las deudas u obligaciones presentes, tal y como suele hacerse con el efectivo. El motivo del uso del capital neto de trabajo (y otras razones de liquidez) para evaluar la liquidez de la empresa, se halla en la idea de que en cuanto mayor sea el margen en el que los activos de una empresa cubren sus obligaciones a corto plazo (pasivos a corto plazo), tanta más capacidad de pago generará para pagar sus deudas en el momento de su vencimiento. Esta expectativa se basa en la creencia de que los activos circulantes son fuentes de entradas de efectivo en tanto que los pasivos son fuentes de desembolso de efectivo. En la mayoría de las empresas los influjos o entradas, y los desembolsos o salidas de dinero en efectivo no se hallan sincronizadas; por ello es necesario contar con cierto nivel de capital neto de trabajo. Las salidas de efectivo resultantes de pasivos a corto plazo son hasta cierto punto impredecibles, la misma predictibilidad se aplica a los documentos y pasivos acumulados por pagar. Entre más predecibles sean las entradas a caja, tanto menos capital neto de trabajo requerirá una empresa. Las empresas con entradas de efectivo más inciertas deben mantener niveles de activo circulante adecuados para cubrir los pasivos a corto plazo. Dado que la mayoría de las empresas no pueden hacer coincidir las recepciones de dinero con los desembolsos de éste, son necesarias las fuentes de entradas que superen a los desembolsos. Existen varios enfoques o métodos para determinar una condición de financiamiento adecuada. El enfoque dinámico es un plan de financiamiento de altas utilidades - alto riesgo, en el que los requerimientos temporales son financiados con fondos a corto plazo, y los permanentes, con fondos a largo plazo. El enfoque conservador es un plan de financiamiento de bajas utilidades - bajo riesgo; todos los requerimientos de fondos – tanto temporales como permanentes – son financiados con fondos a largo plazo. Los fondos a corto plazo son conservados para casos de emergencia. La mayoría de las empresas emplean un método de intercambio alternativo en el que algunos requerimientos temporales son financiados con fondos a largo plazo; este enfoque se haya entre el enfoque dinámico de altas utilidades- altos riesgos y el enfoque conservador de bajas utilidades – bajos riesgos.
PREGUNTAS QUE RESULTAN DESPUÉS DE EFECTUAR LA LECTURA:
¿Qué es la inversión en el capital de trabajo? Es la inversión que corresponde a aquellos recursos que deben estar disponibles para la operación y correcto funcionamiento de un PROYECTO. ¿Para que es sirve la inversión en el capital de trabajo? Su finalidad es financiar desfase natural que se producen entre la ocurrencia de los primeros egresos y su posterior recuperación (ciclo productivo).
¿Cuáles son los métodos de estimación?
Método contable
Periodo de desfase o periodo a financiar.
Déficit acumulado máximo.
¿En que consiste el Método contable? Consiste en una primera estimación a partir de datos históricos, reflejados en la contabilidad.
¿Qué es el ciclo operativo? Comprende el ciclo del proceso que se inicia con el primer desembolso y finaliza con la cobranza de las ventas.
¿En que consiste el Método del periodo de desfase? Consiste en determinar la cuantía de los costos de operación que se debe financiar, desde el momento en que se efectúa el primer pago hasta el momento en que se recauda el ingreso por la venta de los productos (durante el ciclo productivo).
TAREA 13: MÉTODO DE PARTICIPACIÓN
MÉTODO DE PARTICIPACIÓN
Una empresa invierte o compra acciones o hace aportes en otra empresa con el fin de obtener ingresos fijos o variables por tener sobrantes de efectivo o para asegurar el control o mantenimiento de las relaciones como cliente o proveedor. En tal sentido esta inversión puede ser de corto o largo plazo convirtiéndose entonces en inversiones temporales o permanentes y dependiendo seguirá el tratamiento contable Inversiones Temporales. Se presentan cuando por no tener efectivo ocioso, se invierte en títulos que se pueden convertir en forma inmediata o dentro del termino de un año, en lo que se denomina mercado de dinero, mesas de dinero u otros y se presentan en los estados financieros dentro del activo corriente. Inversiones Permanentes. Son los recursos invertidos con la finalidad de no convertirlos en efectivo en corto plazo sino de mantenerlos indefinidamente por lo cual son a un plazo mayor de un año. Este tipo de inversiones son de dos tipos: a) Como instrumentos de deuda, es decir la adquisición de pasivos de empresas privadas o del Estado (bonos) por lo cual se obtiene un rendimiento denominado intereses. Inversionista Receptora de recursos b) Como instrumentos de Capital, que corresponde a la adquisición de acciones o cuotas de interés social emitidas por las empresas que requieren apalancamiento por este medio. El rendimiento generado se denomina dividendo o participaciones. En este caso el inversionista participa de los riesgos que pueda tener la empresa en la cual se invierte en la proporción de la inversión.
Según la NIC 28 Método de Participación. Según el método de la participación, la inversión en una asociada se registrará inicialmente al coste, y se incrementará o disminuirá su importe en libros para reconocer la porción que corresponde al inversor en el resultado del ejercicio obtenido por la entidad participada, después de la fecha de adquisición. El inversor reconocerá, en su resultado del ejercicio, la porción que le corresponda en los resultados de la participada. Las distribuciones recibidas de la participada reducirán el importe en libros de la inversión. Podría ser necesario la realización de ajustes para recoger las alteraciones que sufra la participación proporcional en la entidad participada, como consecuencia de cambios en el patrimonio neto que la misma no haya reconocido en su resultado del ejercicio. Entre estos cambios se incluyen los derivados de la revalorización del inmovilizado material y de las diferencias de cambio al convertir los estados financieros de negocios en el extranjero. La porción que corresponda al inversor en esos cambios se reconocerá directamente en su patrimonio neto. Cuando existan derechos de voto potenciales, las proporciones en el resultado del ejercicio y en cambios en el patrimonio neto de la participada se determinarán a partir de la participación en la propiedad que exista en ese momento, que no tendrá en cuenta el posible ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales. Aplicación del método de la participación NIC 28. La inversión en una entidad asociada se contabilizará utilizando el método de la participación, excepto cuando: (a) la inversión se clasifique como mantenida para la venta, de acuerdo con la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas; (b) sea aplicable la excepción del párrafo 10 de la NIC 27, que permite a una dominante, que también tenga inversiones en una asociada, no elaborar estados financieros consolidados; o (c) sean aplicables todas las siguientes condiciones: (i) el inversor es, a su vez, una dependiente completa o parcialmente dominada por otra entidad, y sus restantes propietarios, incluyendo aquéllos que no tendrían derecho a votar en otras circunstancias, han sido informados y no han manifestado objeciones a que el inversor no aplique el método de la participación; (ii) los instrumentos de pasivo o de capital del inversor no se negocian en un mercado público (ya sea una bolsa de valores nacional o extranjera, o un mercado no organizado, incluyendo los mercados locales o regionales); (iii) el inversor no registra, ni está en proceso de registrar sus estados financieros en una comisión de valores u otra organización reguladora, con el fin de emitir algún tipo de instrumentos en un mercado público; y (iv) la dominante última, o alguna de las dominantes intermedias, elaboran estados financieros consolidados, disponibles para el público, que cumplen con las Normas Internacionales de Información Financiera.
TAREA 14: PORTAFOLIO
PORTAFOLIO
Término utilizado en finanzas, bancos, títulos y valores financieros. Conjunto de inversiones de un agente económico. Sinónimo de cartera de inversiones. La teoría de portafolio de la cartera de inversiones supone que las decisiones de Inversiones realizan en forma racional luego de evaluar las condiciones de Rentabilidad, riesgos y Liquidez de cada una de las posibilidades de Inversión, adoptándose aquellas que representan las mejores alternativas posibles.
El portafolio de un fondo puede incluir una combinación de acciones, bonos, y valores de mercado de divisas).
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TAREA 15: TIR (Tasa Interna de Retorno)
TIR (Tasa Interna de Retorno)
La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propia del negocio y se expresa en porcentaje. También es conocida como Tasa crítica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mínima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversión específico. a evaluación de los proyectos de inversión cuando se hace con base en la Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mínimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al mínimo requerido. CALCULO: Tomando como referencia los proyectos A y B trabajados en elValor Presente Neto, se reorganizan los datos y se trabaja con la siguiente ecuación:
FE: Flujos Netos de efectivo; k=valores porcentuales
Método Prueba y error: Se colocan cada uno de los flujos netos de efectivo, los valores n y la cifra de la inversión inicial tal y como aparece en la ecuación. Luego se escogen diferentes valores para K hasta que el resultado de la operación de cero. Cuando esto suceda, el valor de K corresponderá a la Tasa Interna de Retorno. Es un método lento cuando se desconoce que a mayor K menor será el Valor Presente Neto y por el contrario, a menor K mayor Valor Presente Neto.
Método gráfico: Se elaboran diferentes perfiles para los proyectos a analizar. Cuando la curva del Valor Presente Neto corte el eje de las X que representa la tasa de interés, ese punto corresponderá a la Tasa Interna de Retorno (ver gráfico VPN). Método interrelación: Al igual que el método anterior, se deben escoger dos K de tal manera que la primera arroje como resultado un Valor Presente Neto positivo lo más cercano posible a cero y la segunda dé como resultado un Valor Presente Neto negativo, también lo mas cercano posible a cero. Con estos valores se pasa a interpolar de la siguiente manera: k1 VPN1 ? 0 k2 VPN2
Se toman las diferencias entre k1 y k2. Este resultado se multiplica por VPN1 y se divide por la diferencia entre VPN1 y VPN2. La tasa obtenida se suma a k1 y este nuevo valor dará como resultado la Tasa Interna de Retorno.
TAREA 16: VAN (Valor Actual Neto) VAN (Valor Actual Neto)
El Valor actual neto también conocido como valor actualizado neto (en inglés Net present value), cuyo acrónimo es VAN (en inglés NPV), es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.
El método de valor presente es uno de los criterios económicos más ampliamente utilizados en la evaluación de proyectos de inversión. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.
La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:
El tipo de interés es k. Si el proyecto no tiene riesgo, se tomará como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo específico. En otros casos, se utilizará el coste de oportunidad.
Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno). La TIR es la rentabilidad que nos está proporcionando el proyecto.
La fórmula del VAN es:
VAN = BNA – Inversión
Donde el beneficio neto actualizado (BNA) es el valor actual del flujo de caja o beneficio neto proyectado, el cual ha sido actualizado a través de una tasa de descuento.
La tasa de descuento (TD) con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es el la tasa de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mínima, que se espera ganar; por lo tanto, cuando la inversión resulta mayor que el BNA (VAN negativo o menor que 0) es porque no se ha satisfecho dicha tasa. Cuando el BNA es igual a la inversión (VAN igual a 0) es porque se ha cumplido con dicha tasa. Y cuando el BNA es mayor que la inversión es porque se ha cumplido con dicha tasa y además, se ha generado una ganancia o beneficio adicional.
VAN > 0 → el proyecto es rentable.
VAN = 0 → el proyecto es rentable también, porque ya está incorporado ganancia de la TD.
VAN < 0 → el proyecto no es rentable.
Entonces para hallar el VAN se necesitan:
tamaño de la inversión.
flujo de caja neto proyectado.
tasa de descuento.
Ejemplo:
Un proyecto de una inversión de 12000 y una tasa de descuento (TD) de 14%:
El beneficio neto nominal sería de 21000 (4000 + 4000 + 4000 + 4000 + 5000), y la utilidad lógica sería 9000 (21000 – 12000), pero este beneficio o ganancia no sería real (sólo nominal) porque no se estaría considerando el valor del dinero en el tiempo, por lo que cada periodo debemos actualizarlo a través de una tasa de descuento (tasa de rentabilidad mínima que esperamos ganar).
Hallando el VAN:
VAN = BNA – Inversión
VAN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 + 0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 4000 / (1 + 0.14)4 + 5000 / (1 + 0.14)5 – 12000
VAN = 14251.69 – 12000
VAN = 2251.69
Si tendríamos que elegir entre varios proyectos (A, B y C):
VANa = 2251.69
VANb = 0
VANc = 1000
Los tres serían rentables, pero escogeríamos el proyecto A pues nos brindaría una mayor ganancia adicional.
TAREA 17: TABLA DE AMORTIZACIÓN
TABLA DE AMORTIZACIÓN
Tabla de amortización, la cual se puede definir como un cuadro o tabla donde se muestra tanto la cantidad pagada den intereses como la cantidad pagada de capital. La amortización termino económico y contable, referido al proceso de distribución en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se utiliza como sinónimo de depreciación en cualquiera de sus métodos. Se emplea referido a dos ámbitos diferentes casi opuestos: la amortización de un activo y la amortización de un pasivo. En ambos casos se trata de un valor, con una duración que se extiende a varios periodos o ejercicios, para cada uno de los cuales se calculan una amortización, de modo que se reparte ese valor entre todos los periodos en los que permanece. Amortizar es el proceso financiero mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda por medio de pagos periódicos, que pueden ser iguales o diferentes. En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para pagar los intereses y reducir el importe de la deuda.
þAmortización Financiera
Desde el punto de vista financiero, se entiende por amortización, el rembolso gradual de una deuda. La obligación de devolver un préstamo recibido de un banco es un pasivo, cuyo importe se va reintegrando en varios pagos diferidos en el tiempo. La parte del capital prestado (o principal) que se cancela en cada uno de esos pagos es una amortización. Los métodos más frecuentes para repartir el importe en el tiempo y segregar principal de intereses son el sistema Francés, Azzlemán y el americano. Todos estos métodos son correctos desde el punto de vista contable y están basados en el concepto de interés compuesto. Las condiciones pactadas al momento de acordar el préstamo determinan cual de los sistemas se utilizará.
El sistema Francés consiste en determinar una cuota fija. Mediante el cálculo apropiado del interés compuesto se segrega el principal (que será creciente) de los intereses (decrecientes).
En el sistema alemán, o sistema de cuota de amortización fija, la amortización de capital es fija, por lo tanto los intereses y la cuota total serán decrecientes. Se caracteriza porque el interés se paga de forma anticipada en cada anualidad
El sistema Americano establece una sola amortización única al final de la vida del préstamo. A lo largo de la vida del préstamo solo se pagan intereses. Al no haber pagos intermedios de capital, los intereses anuales son fijos. En si son el contrario de la depreciación.}
þAmortización desde el punto de vista contable
Amortizar significa considerar que un determinado elemento del activo fijo empresarial ha perdido, por el mero paso del tiempo, parte de su valor. Para reflejar contablemente este hecho, y en atención al método contable de partida doble, hay que: 1º Dotar una amortización, es decir, considerar como pérdida del ejercicio la disminución del valor experimentado. 2º Crear una cuenta negativa en el activo del balance, que anualmente vería incrementado su saldo con la indicada disminución del valor del bien. De esta forma todo elemento del activo fijo de la empresa vendría reflejado por dos cuentas, una positiva, que recogería el valor de su adquisición u obtención, y otra negativa (llamada de Amortización Acumulada), en la cual se indica lo que vale de menos como consecuencia del paso del tiempo.
Se trata de un artificio contable tendiente a conseguir una mayor aproximación a la realidad económica y financiera de la empresa, y no un fondo de dinero reservado de alguna forma para reponer el inmobiliario al finalizar su vida útil.
TAREA 18: VALOR RAZONABLE
VALOR RAZONABLE
El valor razonable como el importe por el que puede ser adquirido un activo o liquidado un pasivo entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua sin deducir gastos de transacción en su posible enajenación. No forzado, ni urgente, ni en liquidación involuntaria.
En general será el valor de mercado si éste es activo y fiable, se entiende como Mercado activo aquel en que:
Se intercambian bienes y servicios homogéneos
En todo momento hay compradores y vendedores
Los precios son conocidos, accesibles, reales, actuales y regulares
SI no hay un mercado activo se pueden utilizar otras técnicas tales como:
Transacciones recientes
Valor razonable de otros activos sustancialmente iguales
Descuento de flujos de efectivo futuros estimados
Modelos para valorar opciones
þAplicación
El valor razonable se aplicará en los siguientes casos:
permutas comerciales
Instrumentos financieros
Activos financieros mantenidos para negociar
Otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias (activos financieros híbridos)
Activos financieros disponibles para la venta
Pasivos financieros mantenidos para negociar
Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto
Coberturas contables
Combinaciones de negocios
Cálculo del deterioro
El valor razonable en las normas internaciones de contabilidad
Las NIC permiten utilizar el VALOR RAZONABLE además de los casos antes expuestos, en los elementos siguientes:
Inversiones inmobiliarias (NIC 40) (Cambios a P y G)
Inmovilizado material (NIC 16) (Cambios a Patrimonio neto)
Activos biológicos (NIC 41) (Cambios a P y G)
TAREA 19: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA Y RENTA VARIABLE
Instrumentos de Renta Fija y de Renta Variable
En las Bolsas de Valores se negocia una gran diversidad de instrumentos financieros los cuales pueden clasificarse como de Renta Fija o de Renta Variable:
Instrumentos de Renta Fija
Dentro de este grupo se incorporan a todos los instrumentos que representan una deuda para su emisor y por lo tanto la rentabilidad que dichos instrumentos otorgan viene dado por el pago de intereses. Se les llama de renta fija porque la rentabilidad del instrumento y los flujos de dinero para el inversionista son fáciles de proyectar ya sea cuando la tasa de interés sea fija o se reajuste periódicamente. Ejemplos de estos instrumentos son los Eurobonos, Bonos, Certificados de Inversión, Letras del Tesoro, etc.
Instrumentos de Renta Variable
El instrumento representativo de este grupo son las Acciones, sin embargo se incorpora a todos aquellos instrumentos cuya rentabilidad depende de diversos factores ligados principalmente a las ganancias y las expectativas sobre las empresas emisoras. Por lo tanto, la rentabilidad que otorgan estos instrumentos es difícil de proyectar pues no depende del pago de tasas de intereses, sino de factores financieros de la empresa y el mercado que pueden variar según el entorno económico.
TAREA 20: DETERIORO DE UN ACTIVO
DETERIORO DE UN ACTIVO
NIC 36 deterioro de Activos
þ Indicación de deterioro ü Fuentes externas
Ø valor de mercado
Ø cambios en el ambiente (tecnológicamente, mercado, económico, legal)
Ø tasas de interés y tasas de retorno
Ø capitalización bursátil
ü Fuentes internas
Ø obsolescencia y deterioro físico
Ø cambios en el uso (restructuración, eliminación, etc.)
Ø bajo desempeño económico al esperado
þ Monto recuperable es el mayor de: üValor razonable menos costos de venta es el importe que se puede obtener por la venta de un activo o unidad generado de efectivo en una transacción libre, realizada entre un comprador y un vendedor adecuadamente informados, una vez deducidos los costos de enajenación o abandono üValor en uso es el valor presente del flujo futuro de efectivo esperado a ser derivado de un activo o una unidad generado de efectivo
TAREA 21: INVERSIONES TEMPORALES
INVERSIONES TEMPORALES
Están representadas por valores negociables o por cualquier otro instrumento de inversión, convertibles en efectivo en el corto plazo y tienen por objeto, normalmente, obtener un rendimiento hasta por el momento en que estos recursos sean utilizados por la entidad. Los valores negociables son aquellos que se cotizan en bolsas de valores o son operados por el sistema financiero.
TIPOS DE INVERSIONES TEMPORALES.
Las inversiones temporales pueden ser de rendimientos fijos o variables, según se trate de un interés o un rendimiento.
Los valores de renta fija, como es el caso de los bonos financieros y las cédulas hipotecarias, pagarán a la entidad inversionista un interés fijo, el cual se determina de conformidad con el tipo y el tiempo de la inversión. Dicho interés se cubre periódicamente de acuerdo con los plazos convenidos.
REGLAS DE VALUACIÓN.
Las inversiones temporales se valuarán a la fecha de los estados financieros como sigue:
Las inversiones en valores negociables a su valor neto de realización. Las inversiones en otros instrumentos, a su costo de adquisición mas el rendimiento devengado, o en su valor neto estimado de realización, el menor.
Las inversiones mencionadas anteriormente, denominadas en moneda extranjera se convertirán al tipo de cambio aplicable a la fecha de los estados financieros. Esta valuación tampoco debe exceder el valor neto estimado de realización.
El costo de adquisición de las inversiones temporales debe incluir los gastos incurridos en la compra, tales como comisiones, corretaje, etc. Los rendimientos devengados no cobrados al momento de la compra, representan una recuperación del costo y no forman parte de los resultados del periodo en que se cobran.
Los rendimientos sobre inversiones temporales se reconocen en los resultados conforme se devenguen. Para efectos del cálculo del resultado por posición monetaria, el efectivo y las inversiones temporales se considerarán partidas monetarias.
TAREA 22: ACCIONES PREFERENTES
ACCIONES PREFERENTES
Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, ya que tienen rasgos que las asemejan tanto a las obligaciones que ya se expusieron como a las acciones comunes.
Características de las Acciones Preferentes
Estos instrumentos financieros son en realidad poco utilizados por las empresas y cuando se usan tienen el fin de reducir la razón deuda a capital sin perder la posibilidad del apalancamiento. Las acciones preferentes habitualmente tienen un valor a la par y se emiten con un precio cercano a dicho valor; sin embargo, una vez que están en circulación su precio de mercado cambia de forma inversa con los rendimientos del mercado.
Las acciones preferentes pagan un dividendo fijo, pero que no es obligatorio para la empresa emisora. Si en algún momento la empresa no tiene el efectivo para pagar los dividendos puede omitir dicho pago. No obstante, la mayoría de las emisiones de acciones preferentes tienen una cláusula de dividendo acumulativo en efectivo bajo la cual todos los dividendos atrasados deben pagarse antes de que los accionistas comunes reciban sus dividendos en efectivo. Además, es frecuente que cuando la empresa tiene dividendos preferentes atrasados las acciones preferentes adquieran derecho de votación, que normalmente no tienen.
Las acciones preferentes no establecen una fecha de vencimiento. Muchas emisiones recientes de este tipo de acciones, sin embargo, establecen fondos de amortización para los pagos periódicos de dichas emisiones. Así mismo, prácticamente todas las emisiones de acciones preferentes establecen cláusulas de reembolso que le dan la opción al emisor de retirarlas cuando así lo considere conveniente. De esta manera las acciones preferentes tienen un vencimiento para fines prácticos en cualquiera de estas circunstancias.
Los derechos de las acciones preferentes son subordinados a los de las obligaciones, pero prioritarios a los de las acciones comunes. Esto es, los pagos de dividendos y los derechos sobre los activos de la empresa en caso de incumplimiento o quiebra de los accionistas preferentes son secundarios a los de los acreedores. Sin embargo, los accionistas preferentes llevan prioridad tanto en el pago de dividendos como sobre el valor de liquidación de los activos de la empresa en caso de incumplimiento o quiebra anteceden a los de los accionistas comunes.
Financiamiento con Acciones Preferentes
El financiamiento mediante acciones preferentes tiene beneficios, pero también algunos inconvenientes. Dentro de las ventajas del uso de acciones preferentes como fuente de recursos está que los dividendos son fijos, por lo que este tipo de financiamiento proporciona apalancamiento; sin embargo, al no ser obligatorio el pago de dividendos, no aumenta el riesgo de incumplimiento de la empresa. Además, les permiten a los accionistas comunes mantener el control sobre las decisiones de la empresa, ya que generalmente las acciones preferentes no tienen derecho de votación.
La principal desventaja de las acciones preferentes tiene que ver con lo poco atractivo que estos instrumentos son para los inversionistas debido a sus características. En consecuencia, muchas emisiones recientes incluyen “edulcorantes”. Es decir, para hacer más atractivas a las acciones preferentes, los emisores incluyen derechos de votación, pago de dividendos acumulativos, entre otros. Más aún, para hacerlas más atractivas, algunas emisiones recientes de acciones preferentes vinculan el dividendo preferente con un índice de bonos de la tesorería de Estados Unidos, con límites superior e inferior en las tasas. Estos instrumentos se denominan acciones preferentes con tasa ajustable.
TAREA 23: JUEGO DE LA PIRÁMIDE
En economía se conoce como pirámide o estafa piramidal a un esquema de negocios que se basa en que los participantes refieran a más clientes con el objetivo de que los nuevos participantes produzcan beneficios a los participantes originales. El nombre de pirámide se da porque se requiere que el número de participantes nuevos sean más que los existentes. Estas pirámides son consideradas estafas o timos y se conocen por muchos otros nombres tales como timos en pirámide, círculos de la plata, células de la abundancia oesquemas Ponzi.
El riesgo de un esquema piramidal es que funcionan mientras existan nuevos participantes en cantidad suficiente. Cuando la población de posibles participantes se satura, los beneficios de los participantes originales disminuyen y muchos participantes terminan sin beneficio alguno tras haber financiado las ganancias de los primeros participantes.
Tipos de pirámides
En las pirámides abiertas (p. ej., células de la abundancia), los participantes conocen la estructura del negocio y como tales no deberían darse por engañados; sin embargo, estas pirámides funcionan porque muchos participantes no son informados ni entienden el concepto de saturación, o porque apuestan a estar lo suficientemente altos en la pirámide como para recibir beneficios antes de la saturación.
En las pirámides cerradas (p. ej., esquema Ponzi), una persona o institución funciona como dueño de la pirámide, pero se presenta como un mediador de inversiones. Así el dueño de la pirámide recibe aportes de los participantes, que promete invertir y al cabo de un tiempo devuelve la inversión inicial con muy altos intereses, sin embargo no existen tales inversiones sino que se utilizan los aportes de los participantes tardíos para devolver los aportes y sumar el interés a los primeros participantes.
El retorno esperado de inversión en una pirámide abierta suele ser mucho más alto que en una pirámide cerrada, generalmente entre 800% y 72900% de una pirámide abierta contra 150% a 300% de una pirámide cerrada típica. A medida que se satura la población objetivo, el retorno será mucho menor del esperado y la mayor parte de los participantes, sobre todo los participantes tardíos, habrán perdido totalmente la inversión. Las pirámides abiertas de muy alto rendimiento podrían asimilarse a apuestas no muy disímiles a una lotería, mientras que las pirámides cerradas son generalmente tomadas como estafas o timos.
Hay quienes incluyen a las ventas multinivel como esquemas piramidales de negocios, ya que los clientes de un producto reciben beneficios por referir nuevos clientes, beneficios que pueden llegar a ser ganancias netas en las cuales el cliente original obtiene el producto más una ganancia monetaria mayor a la invertida. Otros, en cambio, consideran que al mediar la comercialización de un producto, y cuando no se obtienen beneficios al recomendar a alguien que efectivamente se afilie al sistema pero no consuma (o haga pedidos) de los productos o servicios que se comercializan, el esquema de ventas multinivel no constituye una pirámide, ya que el cliente siempre va a recibir un "beneficio" (el producto ó servicio) aun cuando no refiera nuevos clientes. Sin embargo, existen sistemas de negocios piramidales ocultos detrás de algunos sistemas de multinivel, que ponderan la afiliación al sistema despreciando el producto a comercializar, logrando con ello la falsa creencia de que una vez aprendido a la perfección el sistema, ó luego de un largo proceso de intentos fallidos, el sistema retribuye la inversión realizada.
TAREA 24: VALOR RAZONABLE
VALOR RAZONABLE Y SUS DIFERENTES FORMAS
Las Normas Internacionales de Contabilidad y de Información Financiera establecen que tanto los recursos como las obligaciones de una entidad deben ser presentadas, en los respectivos estados financieros, a su Valor Razonable, estableciéndose para ello, de acuerdo a su naturaleza y características, métodos de valuación así como el tratamiento de las diferencias que se produzcan entre el Valor Razonable determinado y el Valor en Libros. Dado este contexto el objetivo de este trabajo es revisar los métodos de valuación a Valor Razonable establecidos en las distintas Normas Internacionales de manera de desarrollar un modelo genérico de valuación de los recursos (obligaciones) tanto desde una perspectiva individual como de la sinergia que se producen al utilizarlos en conjunto e incorporando los objetivos de revisión del auditor de los estados financieros. Al concluir, se destaca que las normas contables hacen hincapié en la presentación del valor razonable de los recursos (obligaciones) individuales más que el valor sinérgico y que, asimismo, permiten la incorporación del efecto de algunos riesgos, evitando de este modo que, los estados financieros presenten una valuación más adecuada de la riqueza de la empresa.
La determinación del valor razonable de un bien varía dependiendo de los métodos utilizados para hallarlo, claramente si un bien tiene un mercado activo será mucho más sencillo determinar su valor razonable. Para la medición del valor razonable se deben tener en cuenta 3 niveles de fuentes:
1. Inputs directamente observables del mercado. En caso de que exista para determinado bien en la fecha de medición un Mercado activo, se usa ese referente. Por ejemplo una Acción cotizada en bolsa que es tranzada con regularidad el valor razonable será el precio promedio en un día específico.
2. Si no existe un mercado activo se haría uso de Inputs indirectamente observables: Se aplica una técnica reconocida como si existiera un mercado activo, por ejemplo transacciones con bienes sustancialmente parecidos en condiciones similares, si lo anterior no es posible,
3. Inputs no observables, Valor Razonable hallado mediante datos internos de la compañía, hay que destacar que esos datos deben estar debidamente soportados, con una fundamentación lógica y comprobable, no por ser internos de la compañía pueden ser determinados al azar.
En las revelaciones se debe indicar cuales fueron los inputs utilizados debidamente explicados.
El costo histórico, costo corriente, valor realizable o valor presente, como bases o métodos de medición pueden ser en determinado momento valor razonable. Entendido el valor razonable como las características que debe tener dicha medición, que se den entre partes informadas, mutuamente interesadas e independientes.
TAREA 25: BONOS
BONOS
Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y también por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios. También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, también llamados cupón. Este interés puede tener carácter fijo o variable, tomando como base algún índice de referencia como puede ser el Euribor.
Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por un periodo definido y a una tasa de interés fija.
Tipos de bonos
Los principales tipos de bonos son:
Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No provoca ni la elevación del capital ni la reducción de las acciones.
Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupón (una rentabilidad) inferior al que tendría sin la opción de conversión.
Bono cupón cero: Título que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace íntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compensación, su precio es inferior a su valor nominal.
Bonos del Estado (España): Títulos del Tesoro público a medio plazo (2-5 años). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza anualmente. Además de los Bonos, el Estado Español emite otros valores parecidos (véase Deuda pública).
Bonos de caja. Títulos emitidos por una empresa, que se compromete a reembolsar al vencimiento fijado el préstamo pactado; los recursos obtenidos con la emisión de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorería de la empresa.
Strips: Algunos bonos del Estado son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo básicamente los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y negociarlos por separado.
Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversión inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los más sensibles a variaciones en el tipo de interés.
Bonos basura, que se definen como títulos de alto riesgo y baja calificación, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.
A los propietarios de bonos se les conoce con el nombre de "tenedores" o "bonistas". Algunas emisiones de bonos llevan incorporadas opciones o warrants que permiten amortizaciones anticipadas, conversión en acciones o en otros activos financieros, etc.
El precio de un bono se calcula al actualizar los flujos de pago de ese bono. Esa actualización se hace mediante el descuento financiero (en capitalización simple o compuesta, según el vencimiento) de dichos flujos, y un tipo de interés. A medida que aumente el tipo de interés de descuento (esto es, en cierta medida, el riesgo asociado a ese bono), disminuirá el precio y viceversa.
Riesgo del bono
Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado a un bono podemos distinguir fundamentalmente entre:
Riesgo de mercado: que varíe el precio del bono por variación en los tipos de interés del mercado.
Riesgo de crédito: posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera (en caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de dichos instrumentos de renta fija.
También son muy comunes en los mercados emergentes los bonos amortizables, o del inglés sinking fund. La particularidad que tiene este instrumento, es que va retornando el nominal o capital adeudado en cuotas o mediante un programa de amortizaciones. A medida que se concretan las amortizaciones, el nominal va disminuyendo al igual que los intereses ya que los mismos, siempre se calculan sobre nominal o capital adeudado o residual.
TAREA 26: ESPECULACIÓN FINANCIERA
ESPECULACIÓN FINANCIERA
En economía, la especulación es el conjunto de operaciones comerciales o financieras que tienen por objeto la obtención de un beneficio económico, basado en las fluctuaciones de los precios. Una operación especuladora no busca disfrutar del bien o servicio, sino obtener un beneficio de las fluctuaciones de su precio con base en la teoría del arbitraje. En sentido extenso, toda forma de inversión es especulativa; sin embargo, el término se suele aplicar a aquella inversión que no conlleva ninguna clase de compromiso con la gestión de los bienes en los que se invierte, limitándose al movimiento de capitales (mercado financiero), habitualmente en el corto o medio plazo.
La especulación se basa, por tanto, en la previsión y en la anticipación, de forma que el especulador también puede equivocarse si no prevé correctamente la evolución de los precios futuros, de forma que tendrá que vender barato algo que compró caro. El mercado especulativo por tanto premia a los buenos previsores y castiga a los malos.
TAREA 27: ¿COMPRA DE ACCIONES INCLUYE IVA?
La Adjudicación Judicial de las Acciones No Genera IVA
La transferencia de acciones a consecuencia de la adjudicación de las acciones en un juicio ejecutivo mercantil, son operaciones no gravadas con IVA, ya que éstas amparan la titularidad de derechos de naturaleza patrimonial en la participación de capital en una Sociedad. Artículo 5 Ley del IVA.
TAREA 28: ACCIONES EN TESORERÍA ACCIONES EN TESORERÍA
Expresión usada en el contexto de la administración, organización de la Empresa, negocios y gestión.
(o de tesorería) En inglés treasury Stock.
Aquellas no suscritas, pero cuya Emisión ha sido autorizada, las cuales se conservan en la caja de la Sociedad para ser entregadas a los suscriptores, contra el pago total de su Valor de aportación y de las primas que la Sociedad fije en su caso.
En la técnica contable, en aquellos países en que se permite a las sociedades por Acciones adquirir y negociar las suyas propias, se designan como " Acciones en tesorería" las que han sido admitidas y posteriormente readquiridas por la Sociedad emisora.
TAREA 29: CICLO NORMAL DE OPERACIÓN DE UN PRODUCTO
CICLO NORMAL DE OPERACIÓN
En un ciclo normal de operación en una empresa las existencias son clasificadas como activo circulante, durante dicho período se debe tomar en cuenta que algunas de las partidas de las existencias no serán vendidas o utilizadas.
Existe una gran cantidad de las adquisiciones de la materia prima que es considerada parte de las existencias, las que se transforman para obtener el producto que va a la venta, y en la transformación se puede perder parte de estas existencias las que de una u otra manera van pasando a mermas que deben ser asumidas por la empresa.
En la compra de las existencias se debe tomar en cuenta que una vez que la compra de las materias primas se realizar sólo se da el dominio de estas a través de la factura correspondiente y este producto o materia prima pasa al pasivo.
Se debe mencionar que desde la venta del producto elaborado o terminado y listo para su venta se considera factor importante:
por el volumen económico con respecto al total de activo.
por su repercusión en la cuenta de resultados pues su valoración afecta directamente.
Existe una repercusión financiera en base a la importancia sobre el activo circulante.
Dentro de las existencias se consideran el total de los bienes tangibles y que se tienen para su venta, así también con que están en proceso de elaboración para la venta.
El principal objetivo de la auditoria en relación a las existencias es determinar:
1. Chequear las cantidades de los saldos mostrados de existencias, que figuran en el balance e inventario, si es efectivo o existen omisiones como así también verificar que las existencias sean de propiedad de la empresa, para esto se debe de realizar un recuento físico periódico y llevar un inventario permanente.
2. Todos los productos deben de estar valorados de acuerdo a los principios contables generalmente aceptados, deben de estar aplicados en relación al ejercicio anterior y estar presentados en el balance, para que sea para que se represente
de forma fiel y razonable en el estado económico de la empresa y esto debe de mostrar las materias primas, productos en elaboración y los terminados.
3. Se debe de comprobar si existe una provisión por depreciación de existencias en casos de partidas de lento movimiento, obsoletas o dañadas, productos de un valor neto inferior al costo y tomar en cuenta los contratos a largo plazo.
4. Determinar restricciones que pudieran existir en relación a derechos de propiedad de las existencias de la empresa tomando en cuenta los embargos, fianzas, garantías, y verificar si se encuentran contabilizadas en los estados financieros.
5. Verificar el control interno en lo referente a la entrada y salida de productos.
6. Verificar si existen sistemas adecuados de custodia, protección, prevención de daños o pérdidas y cobertura para los riesgos que se puedan producir en los productos.
7. Verificar los movimientos de productos en relación al tiempo que sean consecuente y queden debidamente registrados.
TAREA 30: CICLO NORMAL DE OPERACIÓN DE UNA EMPRESA
EL CICLO DE LAS OPERACIONES DE UNA EMPRESA
Las operaciones de una empresa manufacturera comprenden la adquisición de materias primas (actividad de compra), su conversión en producto mediante el uso de la mano de obra y maquinaria (actividad de producción), la venta y distribución de los productos a los clientes (actividad de venta) y la recepción del pago de los clientes (actividad de cobro).
Este proceso se denomina Ciclo de Operaciones. Se trata de un ciclo que inicia con la erogación de dinero y culmina con la recepción de efectivo por pagos de los clientes.
El ciclo de operaciones difiere, en su tiempo de realización, según la naturaleza de la empresa. Por ejemplo, en las industrias tabacaleras, licorera y maderera es mucho mas prolongado que en los ramos de automóviles, bienes de consumo electrónicos y mobiliario para el hogar.
En contraparte, el ciclo de operaciones de lo minoristas suele ser mas breve que el de los fabricantes, ya que los primeros adquieren bienes en una forma ya lista para su venta a los clientes. Por supuesto, ciertos minoristas tienen ciclos de operación mas cortos que otros, y esto es en virtud de la naturaleza de sus productos.
Por ejemplo, en una joyería o en una distribuidora de automóviles el ciclo de operaciones usualmente es mucho mas prolongado que en una tienda de bienes de consumo electrónico o de abarrotes.
Por su parte, es característico que las empresas con ciclos de operaciones prolongados suelen tener márgenes de utilidad más altos sobre sus productos que otras que tienen ciclos más breves. Por ejemplo, es habitual que las joyerías vendan sus productos un 30-50% por arriba de su costo. En contraste, las tiendas de abarrotes operan con margen de utilidad reducido, en muchos casos menor del 5%. No obstante, compensan esta diferencia al vender más rápidamente sus productos y en mayor volumen.
TAREA 31: RETACEO
RETACEO
Es la actividad de distribuir proporcionalmente todos los gastos incurridos en el proceso de importación de una mercadería o materia prima y asignarlos al costo total del producto o insumo y el cual servirá como referencia en la introducción de los inventarios de la empresa que los importa.
Para determinar cuál será el costo que vamos a utilizar para efectos de inventario, es necesario tomar en cuenta los siguientes documentos:
1- Factura Comercial.
2- Declaración de Mercancías.
3- Hoja de Retaceo
4- Gastos Aduanales, descarga, almacenaje, transporte.
5- Liquidación Contable
La aplicación práctica del Retaceo, consiste en elaborar formatos especiales denominados Hojas de Retaceo o Prorrateó. Estas hojas de Retaceo se ordenan alfabéticamente de acuerdo con el artículo o materia prima adquirida o bien por el nombre del proveedor.
Para determinar el costo de adquisición en el aspecto contable es necesario considerar ciertas cláusulas del pedido en relación a los desembolsos que tiene que efectuar la empresa importadora. Acá es necesario conocer que términos INCOTERNS (acrónimo del inglés international commercial terms, 'términos internacionales de comercio') se van a considerar, para el caso práctico en nuestro medio por lo general se utilizan el valor FOB o bien el valor CIF.
Costo FOB “Free on Board” (libre a bordo):
Significa que el costo del producto esta negociado hasta que el proveedor entrega el producto o materia prima en el buque de carga, de ahí en adelante todos los gastos corren por cuenta del importador.
Costo CIF “Cost, Insurance and Freight” (costo, seguro y flete):
En este caso el costo del producto o materia prima comprado como FOB más los costos del seguro, fletes y otros gastos para desplazarlo hacia el país de destino de parte del vendedor o exportador.
DECLARACIÓN DE MERCANCIAS:
Este documento lo emite la Dirección General de Rentas de Aduanas, cuando el agente aduanero hace los trámites respectivos para que lo importado por la empresa sea registrado, validado y pueda sacarse de la aduana y de esa manera poder llevarlo a las bodegas de la empresa. Prácticamente es el documento que valida la importación.
¿COMO SE CALCULAN LOS IMPUESTOS DE IMPORTACIÓN?
Por todas las importaciones que realizan las empresas, los gobiernos de turno de cualquier país del mundo cobran los impuestos, que se constituyen en una de las principales fuentes de ingreso de cada uno de los países. La base de estos puede ser el peso o bien el valor de las mercaderías o materias primas importadas. Cuando los impuestos son calculados en base al peso se les denomina Impuestos Específicos, estos se calculan sobre la base de 100 kilogramos de peso bruto.
Cuando los impuestos son calculados en base al valor se denominan Advalorem y son calculados en base al valor CIF de las mercancías adquiridas o materia prima importada.
FLETE POR PESO:
Se utiliza cuando el transporte es cobrado por el peso de la mercadería.
TAREA 32: PRINCIPIO Y NORMA
PRINCIPIO Y NORMA
Principio
Un principio es una ley o regla que se cumple o debe seguirse con cierto propósito, como consecuencia necesaria de algo o con el fin de lograr cierto propósito. Las leyes naturales son ejemplos de principios físicos, en matemáticas, lingüística, algorítmico y otros campos también existen principios necesarios o que se cumplen sin más o que deberían cumplirse si se pretende tener cierto estado de hechos.
Otra manera de concebir los principios inherentes a un sistema o una disciplina es como un reflejo de las características esenciales de un sistema, que los usuarios o investigadores asumen, y sin los cual no es posible trabajar, comprender o usar dicho sistema.
Norma
Son un conjunto de reglas o pautas a las que se ajustan las conductas o normas sociales que constituyen un orden de valores orientativos que sirve para regular y definir el desarrollo de comportamientos comunes, a los que otorga cierto grado de legitimidad y consentimiento.
La aplicación de las normas está asegurada por las expectativas de sanciones positivas, así como por el miedo o la prevención a las negativas, lo que es consecuencia del grado de predominio de las costumbres de cada época y del nivel de interiorización de reglas o pautas a lo largo del proceso de socialización; esta interiorización puede ser resultado tanto del cálculo interesado como de la identificación altruista con el grupo de que se forma parte.
Considerando el grado de aceptación o disentimiento de las reglas o pautas que constituyen la norma social, se llevan a cabo análisis basados en las categorías de la conformidad o la desviación, como formas diversas de comportamiento social.
TAREA 33: INSTRUMENTOS DE COBERTURA
INSTRUMENTOS DE COBERTURA
Para efectos contables es la designación de uno o más instrumentos de cobertura cuyos cambios en el valor razonable compensan, en todo o en parte, los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de un elemento cubierto para lo cual deberá contar con una efectividad de cobertura.
La efectividad de cobertura será el grado en que los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo del elemento cubierto atribuibles al riesgo cubierto se cubren con el instrumento de cobertura.
Un elemento cubierto es un activo, pasivo, compromiso en firme o transacción futura prevista que:
a) Expone a la empresa a un riesgo de cambio en su valor razonable o en los futuros flujos de efectivo
b) A efecto contable, es designado como cubierto.
La contabilidad de cobertura reconoce los efectos de compensación que los cambios en el valor razonable del instrumento de cobertura y del elemento cubierto producen en la ganancia o pérdida neta del periodo.
Identificación de Situaciones de Cobertura
La norma no restringe las circunstancias en las que un derivado puede ser designado como de cobertura siempre y cuando cumpla con las condiciones establecidas, excepto cuando una opción emitida no es un instrumento de cobertura a no ser que sea designada para compensar una opción comprada.
Las relaciones de cobertura pueden ser de tres tipos:
a) Cobertura sobre el Valor Razonable: exposición a los cambios en el valor razonable de activos o pasivos previamente reconocidos en el Balance de Situación General.
b) Cobertura sobre los Flujos de Efectivo: exposición a la variabilidad de los flujos de efectivo que:
b.1) Atribuibles a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo reconocido a una transacción prevista.
b.2) Pueden afectar a los resultados.
Una cobertura correspondiente a un compromiso en firme de compra y venta, que no haya sido objeto de reconocimiento en los Estados Financieros, se debe contabilizar como si fuera una cobertura de los Flujos de Efectivo.
c) Cobertura de la Inversión Neta en una Entidad Extranjera
La cobertura será tratada según la contabilidad especial si y solo si cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:
Al inicio de la cobertura, existe documentación formal de la relación de cobertura, así como de la estrategia y del objetivo de la empresa, respecto a la gestión del riesgo, favorable a la realización de la operación de cobertura. Debe incluir la identificación del instrumento de cobertura, de la rúbrica o transacción a cubrir y de la naturaleza del riesgo que se está cubriendo.
Se espera que la cobertura sea altamente eficaz, al conseguir la compensación de los cambios en el valor en libros o en los flujos de efectivo que se atribuyan al riesgo cubierto, consistentemente con la estrategia original documentada para esa particular relación de cobertura.
Para las Operaciones de Cobertura de Flujos de Efectivo, debe ser altamente probable y debe además presentar una exposición a las variaciones en los flujos de efectivo que podrían afectar a la ganancia o la pérdida neta.
La eficacia de la cobertura ha de poderse medir fiablemente, tanto el valor razonable como el de los Flujos de Efectivo de la partida cubierta.
La cobertura ha sido evaluada constantemente por la empresa y se ha encontrado una alta eficacia a lo largo de todo el periodo contable.
TAREA 34: CASO ENRON
El eje económico-financiero de análisis permite echar luz sobre una serie de cuestiones que se pueden conceptualizar en los criterios de management y de gestión empresarial integral, de conducción estratégica económico-financiera, de visión estratégica de negocios a nivel corporativo y con alcance transnacional, y, sobre todo, de maniobras fraudulentas materializadas mediante asientos contables que creaban cuadros de situación financiera virtuales y que no se correspondían ni con la economía real de las empresas ni con los niveles de inversión, los patrones de producción y las ganancias netas reales obtenidas como consecuencia de la actividad económica realizada. Pero estos indicadores revelan la existencia de un proceso estructural subterráneo y que va más allá de los manejos turbios en una determinada empresa.
En efecto, esto tiene que ver con un desarrollo sistémico de un capitalismo financierizado que tiene alcance mundial pero que, en el caso de los EE.UU., asume además, proporciones estructurales en términos de gestión empresarial de las empresas. Es decir, lo que se observa actualmente en materia de funcionamiento en sí mismo del sistema económico y del propio involucramiento de los agentes que forman parte activa de la red de interrelaciones económicas, es una matriz económica-financiera crecientemente basada en metas de corto plazo relacionadas con el objetivo de alcanzar mayores niveles de rentabilidad, beneficios y ganancias aunque no asociados exhaustivamente a la propia actividad productiva genuinamente generadora de dividendos, sino a la especulación convertida en bandera y objetivo de la actividad y gestión empresarial.
Desde este punto de vista, la cuestión es claramente sistémica ya que hay un capitalismo que, en el mundo real de las transacciones e interrelaciones de todo tipo, expande y reproduce un modelo de exuberancia irracional que acota en sí mismo la propia utilidad de la gestión empresarial dentro de un régimen capitalista de producción. En este sentido, veamos lo que afirman algunos analistas. Tom Frank, periodista estadounidense haciendo referencia a lo que se conoce como Revolución Enron en materia de gestión empresarial moderna, flexible y compatible con los patrones de la denominada “nueva economía”, afirmó que “...Para los gurúes del gerenciamiento, Enron constituía casi una operación santa. El pequeño fabricante de oleoductos transformado en grande- y ambicioso- compraba, vendía, ofrecía su energía al país entero.¡
Basta de oleoductos, fábricas y activos físicos devenidos arcaicos! Estamos en la era de Internet, de la “nueva economía”... Enron era nada menos que un “creador de mercados”, un misionero del espíritu de empresa y de la acumulación de beneficios que no dudaba, para cumplir su tarea, en zambullirse en lo más profundo de una vieja economía todavía trabada por una ideología de reglamentaciones y de servicios públicos. ¡Tiene dudas! ¡Vea nuestras ganancias!
Es decir que se presentaba permanentemente la propia actividad económica de la empresa, su visión estratégica en la nueva economía y su agresividad en pos de conseguir nuevas franjas de mercado potenciales de explotación en materia eléctrica, gasífera y petrolera tanto a nivel nacional como internacional, como el triunfo de un tipo de diseño organizacional dinámico y flexible que basaba ese dinamismo en la existencia de una “red virtualmente integrada” de intereses corporativos. Su matriz edificante era el espíritu transgresor de un capitalismo de mercado p
opular, agresivo, abierto a la competencia y fuertemente incorporado- como no podía ser de otra manera en los productos de la “nueva economía”- en la realidad permanente de las transacciones económicas, financieras y comerciales a través de una persistente campaña publicitaria, comunicacional y de marketing que alcanzaba proyecciones globales.
Es más, una reconocida autoridad en materia de Publicidad, Marketing y Comunicaciones, Gary Hamel, en una publicación titulada “A la cabeza de la revolución”, estimaba que Enron era, en sí misma, una empresa “Revolucionaria”, cuya conformación organizacional la hacía propicia para el surgimiento de “ideas radicales” que florecían porque eran estimuladas para que se expresaran.
En esta dirección, tal vez algunas de esas ideas radicales hayan sido la exageración prodigiosa de sus ganancias, los engañosos mecanismos contables utilizados para encubrir pérdidas, el crecimiento artificial de sus negocios a escala internacional sin sustentabilidad técnico-operativa real ni concreta solvencia económico-financiera o mecanismos de elusión, evasión o licuación de activos reales, como puede ser el manejo fraudulento de los fondos de pensión. En este sentido, se ha estimado que el 60% de las sumas destinadas a financiar la jubilación de los empleados de Enron estaban invertidos en acciones de la empresa
TAREA 35: CASO JUMBO
Más denuncias de timos con compra-venta de terrenos han aparecido en contra de los propietarios de esa empresa, esta vez en San Miguel.
A $3 millones ascendería la estafa cometida por los propietarios de Jumbo Ingeniería a la comunidad Monteverde de San Miguel. Entre las víctimas están los propietarios de un terreno de 10 manzanas de extensión lotificado por la empresa.
De acuerdo con uno de los propietarios, quien pidió no ser identificado, en 2004 la empresa ofrecía a través de desplegados en periódicos lotificar terrenos a cambio de significativas ganancias. “Realmente nunca desconfiamos de esta gente, incluso fuimos invitados a un almuerzo a la casa del lago en Coatepeque”, comentó, explicando que a la empresa le entregaron un poder legal para que comercializará los terrenos.
La negociación incluyó una cláusula en la que les era prohibido a los propietarios del terreno visitar la lotificación mientras esta era comercializada. “Fue algo a lo que no le vimos inconveniente, porque se hace en este tipo de negocios”, apuntó.
El denunciante dijo que los lotes de 10x25 metros serían comercializados entre $4,000 y $4,500, según ubicación. Sin embargo, la empresa los comenzó a vender hasta en $1,500, al parecer con la intención de moverlos rápidamente. Además del precio bajo, la lotificadora daba plazos de entre cinco y 10 años para poder terminar de pagar los lotes.
Los propietarios explicaron que el monto de lo estafado alcanzaría los $3 millones, tomando en cuenta que la plusvalía del terreno es de $1.2 millones, eso sumado a la plusvalía de la lotificación, que es de aproximadamente $2 millones, y sin contar que decenas de afectados ya habían construido casas e instalado los servicios de agua y energía eléctrica. Con estos $3 millones la suma estafada en distintos lugares del país superaría los $10 millones.
“Yo estoy desesperado, con mi esposa compramos tres lotes y los compramos de contado, para eso tuve que endeudarme con el banco, todavía estoy pagando una letra de $300. Esa deuda la termino de pagar hasta mayo del otro año”, manifestó visiblemente molesto Jesús Hernández, un agricultor de la zona que se sumó a los cientos de afectados.
Los propietarios se mostraron dispuestos a apoyar a la gente a la cual le fueron vendidos los terrenos. Ayer llegaron a la lotificación con contadores para recopilar toda la información posible para robustecer la demanda en contra de los implicados.
Según algunos de los compradores de lotes, tras la detención de los propietarios y administradores de la empresa Jumbo, de a poco y conforme con las publicaciones en los medios de comunicación sobre el caso, fue que comenzaron a reunirse para discutir las acciones legales a seguir, algunos se adelantaron e interpusieron su denuncia ante la Fiscalía en San Miguel, la cual ya abrió un nuevo expediente que se sumará a los cientos de demandas que pesan contra los presuntos estafadores.
TAREA 36: AUDITORIA FORENSE AUDITORIA FORENSE
La auditoria forense es una auditoria especializada en la obtención de evidencias para convertirlas en pruebas, las cuales se presentan en el foro; es decir en las cortes de justicia, con el propósito de comprobar delitos o dirimir disputas legales.
Actualmente se vienen desarrollando importantes esfuerzos mediante auditorias de cumplimiento y auditorias integrales que deben ser reforzadas con procedimientos legales de investigación, para minimizar la impunidad que se presenta ante delitos económicos y financieros, como la corrupción administrativa, el fraude corporativo y el lavado de dinero y activos.
Prevenir, detectar, investigar y comprobar estos delitos, requiere de habilidades y conocimientos profundos en materia contable y financiera, jurídica, e investigativa, que faciliten obtener las pruebas convincentes que requiere la justicia para sus sentencias.
Los tipos de fraude que consideran los auditores cuando auditan los estados financieros son básicamente: informes financieros fraudulentos y malversación de activos. Los auditores son responsables de la obtención de una seguridad razonable de que se detectan los errores materiales, ya sea debido a errores o fraude.
En estos tiempos en los que las empresas se encuentran más expuestas a los fraudes, el auditor es contratado para revisar aspectos de control para descubrir los factores que originan los fraudes y recomendar los programas para mitigarlos, ayudar a que éstos se presenten de manera poco frecuente o su nivel sea bajo.
TAREA 37: JINETEO DE FONDOS
JINETEO DE FONDOS
Consiste en la apropiación temporal de fondos de la entidad, por parte de alguien que los maneje, para usarlos en beneficio propio a modo de "préstamo temporal no autorizado".
Para no verse descubierto, quien se apropia de los fondos repone el dinero tomado del cliente A), con lo que recibe del cliente B),después con lo recibido de C) repone el
faltante de B),hasta que el volumen de fondos desviados es de tal cuantía que le impide seguir con la maniobra, o es descubierto en alguna revisión o fortuitamente.
Cómo se facilita la maniobra:
a) Cuando no se obliga a depositar el dinero intacto y con prontitud en el Banco.
c) Por no enviar oportunamente los Estados de cuenta al asociado. b) Por mantener fondos en efectivo más allá del tiempo necesario.
d) Cuando no se cuenta con recibos prenumerados, en original y dos copias bien detallados. e) Cuando se permite la concentración de funciones en una sola persona.
TAREA 38: ERM (ENTERPRISE RISK MANAGEMENT)
ERM es un conjunto de acciones (proceso) llevadas a cabo por el directorio, la gerencia y el resto del personal de una entidad, aplicado en la definición de la estrategia y que abarca a toda la empresa, destinado a identificar acontecimientos eventuales que puedan afectar a la entidad y a procurar que los riesgos estén dentro del nivel de riesgo aceptado para proveer una seguridad razonable con respecto al logro de los objetivos de la entidad.
Esta definición refleja ciertos conceptos fundamentales.
ERM es un proceso, un conjunto de acciones, es un medio para lograr un fin y no un fin en sí mismo ERM es realizada por la gente. No son meramente políticas, encuestas y formularios sino que es un proceso que involucra a la gente en todos los niveles de una organización ERM es aplicada en la definición de la estrategia ERM es aplicada a lo largo y ancho de la empresa, en todos los niveles y en todas las unidades e incluye tomar una visión conjunta de los riesgos ERM está destinada a identificar acontecimientos que afecten eventualmente a la entidad y a administrar el riesgo dentro del nivel de riesgo aceptado ERM provee seguridad razonable a la gerencia y al directorio de una entidad ERM está orientada al logro de objetivos en una o más categorías separadas pero superpuestas de objetivos.
Componentes de la ERM
La ERM comprende ocho componentes interrelacionados. Estos derivan de la forma como la gerencia conduce los negocios y están integrados con el proceso gerencial. Los componentes son:
Ámbito interno
Fijación de objetivos
Identificación de acontecimientos
Apreciación de riesgos
Respuesta al riesgo
Actividades de control
Información y comunicación
Monitoreo
Metodología para identificar riesgos
Una herramienta útil para el planeamiento estratégico en general, y para el ERM en particular, es la matriz de estrategia competitiva de Porter:
Preguntas relacionadas con la lectura:
¿Qué es un programa ERM?
Un programa ERM, Enterprise Risk Management, o Administración de los riesgos empresariales, requiere:
– Identificar todos los riesgos estratégicamente relevantes
– Ponderar su riesgo inherente en función de su impacto y probabilidad de ocurrencia
– Evaluar la efectividad de controles existentes y potenciales para mitigar su impacto
– Tomar decisiones respecto de los riesgos residuales
¿Por qué motivo es importante?
Cualquier actividad empresarial busca un objetivo de lucro. Cuanto mayor riesgo, mayor será la rentabilidad mínima exigida por los accionistas o propietarios.
¿Cómo se lleva adelante un programa ERM?
El proceso de ERM es similar al proceso presupuestario:
– Se deben establecer y formular en forma mensurable los objetivos
– Se identifican los riesgos asociados con los objetivos
– Se establece un consenso, sobre la base de datos objetivos y convicciones de la alta gerencia
TAREA 39: COSO
1.EL SISTEMA COSO.
ØObjetivo del marco conceptual del Sistema Coso.
El “Informe COSO” constituyó un gran avance al acordar una definición respecto al concepto de control interno. El informe COSO logra definir un marco conceptual común y se constituye en una visión integradora del control interno. El Informe COSO se estructura en cuatro partes.
1.Resumen Ejecutivo: visión de alto nivel sobre la estructura conceptual del control interno, dirigido a directores ejecutivos, miembros del consejo, legisladores.
2.Estructura Conceptual: Define control interno, describe sus componentes y proporciona criterios para que Administradores, Consejeros y otros puedan valorar sus sistemas de control.
3.Reportes a Partes Externas: Es un documento suplementario que proporciona orientación a aquellas entidades que publican informes sobre control interno además de la preparación de estados financieros.
4.Herramientas de evaluación: Proporciona materiales que se pueden usar en la realización de una evaluación de un sistema de control interno.
EL CONTROL INTERNO SEGÚN COSO. vDefinición de control interno El control interno es un proceso efectuado por la dirección y el resto del personal de una entidad, diseñado con el objeto de proporcionar un grado de seguridad razonable en cuanto a la consecución de objetivos dentro de las siguientes categorías: Eficacia y eficiencia de las operaciones. Confiabilidad de la información financiera. Cumplimiento de las leyes, reglamentos y normas que sean aplicables. vEficacia del Sistema de Control Interno La eficacia del control interno se puede dar en tres niveles distintos. El control interno se puede considerar eficaz en cada una de las tres categorías respectivamente, si la dirección de la Unidad tiene la seguridad razonable de que: Dispone de la información adecuada sobre hasta qué punto se están logrando los objetivos operacionales de la Unidad. Se prepara de forma fiable la información financiera de la misma. Se cumplen las leyes y normativa a las que se encuentra sujeta. Si bien el control interno es un proceso, su eficacia es el estado o la situación del proceso en un momento dado. LOS CINCO COMPONENTES DEL CONTROL INTERNO vLos componentes son: 1. Ambiente de control. 2. Evaluación de riesgos. 3. Actividades de control. 4. Información y comunicación. 5. Supervisión y monitoreo.
El Ambiente de Control El ambiente o entorno de control es la base de la pirámide de control interno, aportando disciplina a la estructura. En él se apoyarán los restantes componentes, por lo que será fundamental para solidificar los cimientos de un eficaz y eficiente sistema de control interno. Marca la pauta del funcionamiento de la Unidad e influye en la concientización de sus funcionarios. Evaluación de Riesgos Cada Unidad se enfrenta a diversos riesgos internos y externos que deben ser evaluados. Una condición previa a la evaluación del riesgo es la identificación de los objetivos a los distintos niveles, los cuales deberán estar vinculados entre sí Actividades de Control. Las actividades de control son las políticas, procedimientos, técnicas, prácticas y mecanismos que permiten a la Dirección administrar (mitigar) los riesgos identificados durante el proceso de Evaluación de Riesgos y asegurar que se llevan a cabo los lineamientos establecidos por ella Actividades de Control. En la evaluación del sistema de control interno no solo debe considerarse si fueron establecidas las actividades relevantes para los riesgos identificados, sino también si las mismas son aplicadas en la realidad y si los resultados conseguidos son los esperados. Información y Comunicación Hay que identificar, recopilar y comunicar información pertinente en tiempo y forma que permitan cumplir a cada funcionario con sus responsabilidades.
1.COSO-ERM
La administración de riesgos corporativos es un proceso efectuado por el directorio, y las personas de la organización, cuyo objetivo principal es mejorar la identificación de riesgos y los procedimientos de análisis de riesgos. El COSO-ERM mejora la identificación de riesgos y los procedimientos de análisis de riesgo.
Dentro de las ventajas de COSO-ERM están: vAlinea el apetito por el riesgo y la estrategia. vConecta el crecimiento, riesgo y retorno. vMejora las decisiones en respuesta a los riesgos. vMinimiza sorpresas y pérdidas operacionales. vIdentifica y gestiona riesgos cruzados.
El COSO-ERM provee una mejor capacidad para alinear el apetito por el riesgo y la estrategia, también evalúa riesgos y les da respuesta. Sus componentes son: þEntorno interno: Comprende el significado de los elementos claves del entorno interno. þDefinición y Comprensión de Objetivos: Comprender las categorías de los objetivos. þIdentificación de eventos: Consiste en comprender que son los eventos. þValoración del riesgo: Comprender los conceptos y las técnicas de evaluación de riesgo. þRespuesta al Riesgo: Dar a conocer las estrategias y categorías de respuesta al riesgo. þActividad de control: Comprender los conceptos y tipos de actividades de control. þInformación y Comunicación: Comprender los conceptos de información y comunicación. þMonitoreo: Verificar si se alcanzó con lo planeado.
TAREA 40: DIETAS
Se entiende por dietas y asignaciones para gastos de viaje aquellas cantidades que la empresa paga al trabajador cuando tiene que desplazarse o viajar fuera del lugar donde se encuentra su centro de trabajo.
Estos desplazamientos producen una serie de gastos, como son los de transporte, comidas, y en caso de tener que pasar fuera una o varias noches, gastos de alojamiento.
En principio es una retribución que el trabajador recibe de su empresa, y por tanto debería incluirla en su declaración de la renta. Pero la ley ha entendido que como se trata de cantidades que lo que pretenden es compensar una serie de gastos que se van a producir para el trabajador por motivos laborales, no deben tributar.
Eso sí, establece una serie de límites y condiciones para que esas cantidades no tributen. Si se exceden los límites o se incumplen las condiciones, habrá que declarar esos excesos.
¿CUÁLES SON LAS CANTIDADES QUE NO TRIBUTAN?
Las cantidades en concepto de dietas y gastos de viaje que no han de tributar serían:
1.- Las dietas que paga la empresa por los gastos de transporte o locomoción del empleado:
b. Si viaja en vehículo particular o transporte privado. El trabajador tiene que poder justificar el desplazamiento.a. Si viaja en transporte público no tributará la cantidad que se justifique mediante factura o documento equivalente (el billete de avión, de tren...etc.)
Además se pueden añadir a esas cantidades los gastos de peaje y aparcamiento que la empresa pague y que se justifiquen.
2.- Dietas que se paguen por los gastos de comidas y alojamiento que se produzcan en restaurantes, hoteles, y establecimientos similares, siempre que se produzcan en un municipio distinto a aquél en el que se encuentra el centro de trabajo y al de residencia del trabajador:
El pagador debe acreditar el día y el lugar del desplazamiento, así como el motivo del mismo.
TAREA 41: INCOTERMS (INTERNATIONAL COMMERCIAL TERMS)
INCOTERMS
Los incoterms (international commercial terms) conocidos en español como términos internacionales de comercio; consisten en establecer criterios definidos sobre la distribución de los gastos y la transmisión de los riesgos entre la parte compradora y la parte vendedora en un contrato de compraventa internacional. Estos se clasifican en 11 Incoterms de acuerdo a las siguientes categorías: INCOTERMS PARA CUALQUIER MEDIO DE TRANSPORTE:
EXW - FCA – CPT – CIP – DAT – DAP – DDP
FAS – FOB – CFR – CIFINCOTERMS PARA MEDIO DE TRANSPORTE MARÍTIMO:
Los incoterms regulan cuatro aspectos básicos del contrato de compraventa internacional: la entrega de mercancías, la transmisión de riesgos, la distribución de gastos y los trámites de documentos aduaneros.
La reglamentación de los incoterms no regula la forma de pago por parte del comprador, únicamente establece una relación de gastos por transporte.
No obstante, los Incoterms si afectan al medio de pago elegido para las operaciones de compraventa internacional. Cuando el pago se realiza mediante crédito documentario, los Incoterms más favorables son aquellos en los que el vendedor gestiona el documento de transporte principal como es el caso de los Incoterms en "C" (CPT, CFR, CIP y CIF) ya que, normalmente, será necesario presentar este documento para cobrar el crédito documentario.
Los incoterms se agrupan en cuatro categorías: E, F, C, D.
Término en E: EXW
El vendedor pone las mercancías a disposición del comprador en los propios locales del vendedor; esto es, una entrega directa a la salida.
Términos en F: FCA, FAS y FOB
Al vendedor se le encarga que entregue la mercancía a un medio de transporte elegido por el comprador; esto es, una entrega indirecta sin pago del transporte principal.
Términos en C: CFR, CIF, CPT y CIP
El vendedor contrata el transporte, pero sin asumir el riesgo de pérdida o daño de la mercancía o de costes adicionales por los hechos acaecidos después de la carga y despacho; esto es, una entrega indirecta con pago del transporte principal.
Términos en D: DAT, DAP y DDP
El vendedor soporta todos los gastos y riesgos necesarios para llevar la mercancía al país de destino; esto es una entrega directa a la llegada. Los costes y los riesgos se transmiten en el mismo punto, como los términos en E y los términos en F.
Los términos en D no se proponen cuando el pago de la transacción se realiza a través de un crédito documentario, básicamente porque las entidades financieras no lo aceptan.
TAREA 42: SALVAGUARDA
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SALVAGUARDA þConceptos:
Acciones de emergencia que restringen importaciones de productos, cuyo aumento súbito genera o amenaza causar daños a la industria local.
Acción con la que se intenta dar seguridad o con la que se intenta ayudar a una persona.
þOBJETIVO La política de salvaguarda de activos tiene por objeto la identificación y protección de activos financieros que el cliente tiene depositados en la Entidad u otras entidades sub-depositarias, con una triple finalidad:
- salvaguardar el derecho de propiedad de los clientes,
- prohibir la utilización por cuenta propia de los activos del cliente, salvo autorización expresa de éste,
- minimizar el riesgo de pérdida y deterioro de los activos por su uso indebido.
La entidad establece para las Entidades la obligación de mantener registros internos que garanticen:
- la efectiva distinción de los activos de un cliente de los de otros clientes y de los de la propia entidad,
- su exactitud y su correspondencia con los instrumentos y fondos de los clientes, realizando conciliaciones periódicas con fuentes externas, en caso de utilización de terceras entidades como sub-depositarios.
vACTIVOS COMERCIALIZADOS POR LA ENTIDAD SUJETOS A LA POLÍTICA DE SALVAGUARDA
Los activos financieros sujetos a la presente política son los siguientes: - Renta variable nacional e internacional
- Renta fija nacional e internacional
- Otros instrumentos financieros negociados en el mercado de valores (bonos convertibles, warrants, ETFs, etc.)
TAREA N° 1: Juego Completo de Estados Financieros
TAREA N° 2: Características Cualitativas de Información de Estados Financieros
TAREA N° 3: Presentación de Estados Financieros
PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
¿CUALES SON LAS CIRCUNSTANCIAS EXTREMADAMENTE EXCEPCIONALES POR LO QUE LA ENTIDAD NO APLICARA ESTA NIIF?
Párrafo 3.4
Cuando la gerencia concluya que el cumplimiento de esta normativa podría inducir a tal error que entrara en conflicto con el objetivo de los estados financieros.
¿QUE INFORMACIÓN REVELARA LA ENTIDAD CUANDO NO SE APLIQUE REQUERIMIENTO DE ESTAS NIIF?
Párrafo 3.5 a), b) y c)
Que la gerencia ha llegado a la conclusión de que los estados financieros presenten razonablemente la situación financiera, rendimiento financiero y flujos de efectivo, así como que ha cumplido con esta NIIF excepto por ciertos requerimientos concretos, la naturaleza de la falta de aplicación.
¿CUANDO LOS ESTADOS FINANCIEROS ANUALES SE PRESENTEN PARA UN PERIODO SUPERIOR O INFERIOR AL AÑO LA ENTIDAD REVELARA?
Párrafo 3.10 a), b) y c)
¿CUANDO LOS IMPORTE COMPARATIVOS SE RECLASIFIQUEN UNA ENTIDAD REVELARA?
Párrafo 3.12 a), b) y c)
¿QUE TIPO DE INFORMACIÓN DEBE PRESENTARSE EN LA INFORMACIÓN COMPARATIVA?
Párrafo 3.14
Una entidad incluirá información comparativa para la información de tipo descriptivo y narrativo cuando esto sea relevante para la comprensión de los estados financieros del periodo corriente.
¿UN CONJUNTO COMPLETO DE ESTADOS FINANCIEROS INCLUYE?
Párrafo 3.17 a), b), c), d) y e)
¿CUANDO PUEDE PRESENTARSE UN ÚNICO ESTADO DE RESULTADO Y GANANCIA ACUMULADAS?
Párrafo 3.18
Cuando los únicos cambios en el patrimonio durante los periodos para los que se presentan los estados financieros surgen de ganancias o pérdidas, pago de dividendos, correcciones de errores de periodos anteriores y cambios de políticas contables.
¿QUE REVELARA EN LAS NOTAS UNA ENTIDAD?
Párrafo 3.24 a) y b)
¿CUANDO UNA ENTIDAD DECIDA PRESENTAR INFORMACIÓN NO REQUERIDA QUE TIPO DE CRITERIOS DESCRIBIRÁ?
Párrafo 3.25
Esta NIIF no trata la presentación de la información por segmentos, las ganancias por acción o la información financiera intermedia de una pequeña o mediana entidad. Una entidad que decida revelar información describirá los criterios para su preparación y presentación.
¿PUEDE USAR UNA ENTIDAD TÍTULOS DISTINTOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS?
Párrafo 3.22
Una entidad puede utilizarlos siempre que ellos no ocasiones confusión.
Referencia:
SECCIÓN 3
NIIF para las PYMES
TAREA N° 4 :Estado de Resultado Integral
Tarea 5: Estado de Flujos de Efectivo
Tarea 6: Bolsa de Valores de New York
v BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK
La Bolsa de valores de Nueva York NYSE, por sus siglas en inglés, el cual es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en número de empresas inscritas donde cuenta con un volumen anual de transacciones de 21 billones de dólares, incluyendo los 7,1 billones de compañías no estadounidenses.
Una de las principales característica de la bolsa de valores de Nueva York es brindar las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión.
Donde se puede decir que la bolsa de valores fortalece al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen, empresas, desde hace muchos años. En el cual los participantes de la bolsa de valores son básicamente los demandantes de capital (empresas, organismos públicos o privados y otros entes), los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios.
Un requisito para que una entidad pueda cotizar sus valores en la bolsa de valores de Nueva York, es que las empresas primero deben hacer públicos sus estados financieros, puesto que a través de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera de las compañías.
Link. De la BOLSA DE VALORES DE NUEVA YOR
http://www.nyse.com/about/listed/lc_ny_industry.html
v EMPRESA PHILIP MORRIS INTERNATIONAL Y LA NIK, INC
En las empresas elaborarán informes y registros fieles, precisos y oportunos para formulación de los estados financieros, protegiendo los activos y recursos de la empresa. La credibilidad de una empresa se juzga de varias formas: una muy importante es la integridad de sus libros, registros y estados contables. PMI tiene el compromiso de ofrecer a sus accionistas información completa, precisa y periódica sobre todos los aspectos relevantes concernientes a la situación financiera de la empresa y al resultado de sus operaciones.
Para cumplir con dicho compromiso, PMI está obligada legalmente a elaborar sus estados financieros de acuerdo con los principios contables comúnmente aceptados en los Estados Unidos, y a mantener unos registros y libros contables que reflejen de forma precisa y veraz todas las transacciones. Pero dicha obligación va aún más allá de la información financiera, deben contribuir a garantizar que la elaboración de estados relativos a la empresa, de cualquier tipo (financieros o de otra índole) y en cualquier forma (electrónica, papel u otro medio) es precisa, completa y oportuna en el tiempo. Esto incluye, entre otras cosas, el registro preciso de los costes, ventas, envíos, hojas de servicio, albaranes, facturas, nóminas y registros de prestaciones sociales, cuentas de gastos, información sobre pruebas, información legal y el resto de la información fundamental de la empresa. Para lograr formular estados financieros y contables precisos, las empresas cumplirán con las normas de la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos, del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera y otros organismos reguladores. El Departamento de Investigación Financiera de PMI examina las nuevas normas contables y colabora con los organismos encargados de establecer las mismas.
Publicando si sus estados financieros para la trasparencia de sus operaciones para nuevos inversionistas que desean invertir en la empresa o comprar
Link. NIK, INC
http://investors.nikeinc.com/Investors/Financial-Reports-and-Filings/SEC-Filings/default.aspx
Link. PHILIP MORRIS INTERNATIONAL
http://investors.pmi.com/phoenix.zhtml?c=146476&p=irol-reportsannual
v VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El concepto de valor del dinero en el tiempo indica que una unidad de dinero hoy vale más que una unidad de dinero en el futuro. Esto ocurre porque el dinero de hoy puede ser invertido, ganar intereses y aumentar en valor nominal. El interés es el costo pagado por el uso del dinero por un período de tiempo determinado y expresado en un índice porcentual.
VALOR PRESENTE:
Es el valor de la inversión hoy, es decir, es el valor actual de los flujos de efectivo futuros descontados a la tasa de descuento apropiada.
VALOR FUTURO:
Valor de la inversión a lo largo de un cierto período de tiempo y a una determinada tasa de interés
TASA DE DESCUENTO:
Tasa utilizada para calcular el valor presente de flujos de efectivo futuros.
DINERO:
Es todo objeto que tenga aceptación general en el pago de bienes, servicios recibidos, o deudas contraídas, en términos del cual se pueda expresar el valor de todos los demás objetos.
EL DINERO EN LA ACTUALIDAD
El dinero (papel o monedas) no tiene hoy en día ningún respaldo en términos de metales preciosos, sino que su valor descansa en la confianza de cada individuo de que será aceptado como medio de pago por los demás. Si esta confianza desapareciese, el billete sería inservible.
Podemos distinguir tres tipos de dinero, principalmente:
Dinero pagaré: Medio de cambio utilizado para saldar deudas de una empresa o persona, que descansa en la confianza de que será aceptado por los demás. (Por ejemplo, un cheque)
Dinero legal: Dinero emitido por una institución que monopoliza su emisión (Banco Central de Reserva) y lo suele hacer en forma de monedas metálicas y billetes.
Dinero bancario: Es el generado por algunos intermediarios financieros capacitados para ello (bancos, cajas de ahorro y cajas rurales) y está constituido por depósitos en estas instituciones.
Últimamente también podríamos considerar otro tipo de dinero que es el electrónico, las tarjetas.
v TASAS DE CAMBIO TENIENDO COMO BASE EL DÓLAR $
La existencia del tipo de cambio es necesaria porque cada país tiene una política económica diferente, además de aplicar cada uno unas normas distintas que afectan al estado de la economía de cada país. Incluso podemos añadir que ya que no todos los países tienen el mismo nivel de desarrollo económico, existen diferencias notables, que hacen que su moneda oficial valga más o menos frente al resto de monedas de las demás economías de los otros países. Por tanto cada país debe conocer el tipo de cambio dólar de su moneda frente a la moneda de otro país. Como el tipo de cambio es precio, varía y fluctúa a lo largo del tiempo, así se producen los diferentes valores para un tipo de cambio a dólar.
Y como referencia podemos ir a la página:
http://www.preciodolar.com/tipo-de-cambio-dolar
v TASA DE INTERÉS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS
El Euribor es el tipo de interés que paga como tasa un banco cuando otro le presta dinero. En realidad, el Euribor no es un solo tipo sino un conjunto de ellos. Las entidades financieras usan diferentes tipos de interés según el plazo al que se prestan dinero. Por tanto se puede hablar de Euribor a una semana, a un mes o a un año. El Euribor a un año es el que se usa normalmente como referencia para las hipotecas (otras veces se usa el IRPH o el CECA). El Euribor se aplica a las operaciones entre bancos de Europa partiendo de los precios de oferta de los préstamos que se hacen entre sí.
La tasa de interés es la tasa a la cual el interés es pagado por un prestatario por el uso del dinero que pide prestado a un prestamista. En concreto, la tasa de interés es un porcentaje del capital (I) pagados a una tasa (i). Por ejemplo, una pequeña empresa pide prestado el capital de un banco para comprar nuevos activos para su negocio, ya cambio el prestamista recibe intereses a una tasa de interés predeterminada para diferir el uso de los fondos y en su lugar se presta al prestatario. Las tasas de interés se expresa normalmente como un porcentaje de un período de un año.
Tarea 7: Diarios de Aprendizaje Electrónico
Tarea 8: Corte de Caja
Llámese a la entrada y salida de capital (dinero, cheques, pagares u otro documento que tenga valor) que se hace por día o por horas en un negocio o comercio, poniendo también notas alcance o final de pérdidas o ganancias (cuando sobran centavos o faltan)
El corte caja le permite al cajero o los cajeros que hayan trabajado durante el día en la caja activa, para efectuar el cambio del cajero, además tienes la opción de hacer el cierre de caja del día, solo que hay que tener cuidado, ya que una vez hecho este proceso no podrás entrar a ella hasta el siguiente día.
Al realizar el corte de caja se podrá podrás generar información estratégica referente a las ventas efectuadas desde las cajas, operaciones de ventas, salidas de dinero, etc. esto por medio de los siguientes reportes:
Corte del cajero
Cierre de operaciones del cajero
Esta opción sirve para que el cajero no pueda acceder a la caja durante el resto del día, es decir, no pueda seguir trabajando en la caja de la cual se haya realizado el corte, pero otro cajero podrá seguir trabajando.
Si no habilitas este campo, el cajero podrá seguir trabajando en la caja (siempre y cuando no se habilite el campo ""Cierre de operaciones del día"") hasta terminar su turno y se haga el cierre de operaciones del cajero.
Cierre de operaciones del día
Marca esta opción si lo que deseas es cerrar las operaciones de la caja en todo el día. Esta opción te servirá para que ningún cajero siga cobrando en el resto del día en la caja.
En este link se puede ver paso a paso como usar el programaMexCaja Pv v.1.4 para hacer cortes de caja.
http://www.mexcaja.com/foro/mostrar.php?id=789
Tarea 9: Arqueo de Caja
ARQUEO DE CAJA
El Arqueo de Caja consiste en el análisis de las transacciones del efectivo, durante un lapso determinado, con el objeto de comprobar si se ha contabilizado todo el efectivo recibido y por tanto el Saldo que arroja esta cuenta, corresponde con lo que se encuentra físicamente en Caja en dinero efectivo, cheques o vales. Sirve también para saber si los controles internos se están llevando adecuadamente.
Las condiciones para hacer un arqueo de caja son:
- Ø Se debe hacer en cualquier momento y sin previo aviso.
- Ø El delegado debe tener la suficiente capacidad profesional y moral.
- Ø El delegado debe tener los documentos técnicos para practicar el arqueo (acta, formato y soporte).
El acta deberá tener al menos los siguientes datos:1. Recibir delegación de la autoridad competente para efectuar el arqueo respectivo.
2. Solicitar la presencia del custodio de la caja y del delegado contable o de auditoria.
3. Clasificar el dinero en monedas, billetes y cheques.
4. Desglosar los comprobantes de pago, si hubiesen, incluidos la fecha de pago, el concepto, la autorización y el valor correspondiente.
5. Realizar una suma total de los valores (efectivos y comprobantes)
6. Efectuar una comparación entre el saldo verificado y el saldo registrado por contabilidad; establecer diferencias en más (sobrantes) o en menos (faltantes), si las hubiese.
7. Preparar el Acta de arqueo, en donde se dejará constancia de las novedades presentadas. Ésta será de conocimiento de las autoridades de la empresa, quienes dispondrán las medidas correctivas del caso, en el supuesto de que no se hubiesen manejado y utilizado conveniente los recursos monetarios.
El acta deberá tener al menos los siguientes datos:
Formato de arqueo de caja
Tarea 10: Conciliación Bancaria
CONCEPTOS FUNDAMENTALES RELACIONADOS CON LA CONCILIACIÓN BANCARIA
La conciliación bancaria forma parte del control interno que se le da al manejo y custodia del efectivo y nos permite visualizar el porqué de las diferencias que se dan entre el saldo de la cuenta contable y el estado de cuenta bancario que envía el banco en cada fecha de corte, que por lo general es al final de cada mes calendario
Cuando se recibe el estado de cuenta bancario y el saldo del efectivo que se tiene según el banco, no coinciden con el saldo que muestran los registros en los libros de contabilidad de la empresa. Y se desea comprobar que ambos saldos están correctos, es necesario formular la conciliación bancaria y notar las diferencias entre ambos saldos.
EL ESTADO DE CUENTA BANCARIO
Periódicamente (quincenal o mensual), los bancos envían a las empresas un estado de cuenta que normalmente contiene:
· La cantidad del depósito al principio del mes.
· Los cheques pagados.
· Otras cantidades cargadas (disminuidas) de la cuenta.
· Las remesas hechas por la empresa.
· Otras cantidades abonadas (aumentadas) a la cuenta.
· El saldo de la cuenta al final del mes.
Hay muchos motivos por los cuales el saldo según el estado de cuenta bancario no coincide con el saldo según libros, se revisara las causas más comunes:
REMESAS PENDIENTES DE REGISTRAR POR PARTE DEL BANCO:
Constante mente las empresas hacen remesas al final del mes, cuando los bancos ya han hecho su cierre, por lo tanto el banco aplicara esas remesas en el estado de cuenta del siguiente mes y no aparecerá en el estado de cuenta del mes en curso.
CHEQUES PENDIENTES DE PAGO POR PARTE DEL BANCO:
Son los cheques que la empresa ya expidió y los registro como salida de efectivo, pero el librador o beneficiario no se ha presentado al banco a hacerlo efectivo.
NOTAS DE CARGO (DISMINUCIÓN):
En muchos casos, el banco reduce cantidades por servicios prestados, la comisión que cobra el banco por algún trámite, la empresa sabe que se le ha deducido esa cantidad hasta que ha recibido el estado de cuenta bancario.
NOTAS DE ABONO (AUMENTO):
El banco, algunas ocasiones abona a la cuenta ciertas cantidades, por ejemplo un cliente de la empresa llega y paga su deuda haciendo una remesa a cuenta de la empresa, también si la empresa salió premiada en sorteos que hace el banco, lo abona a la cuenta. Estas son cantidades que la empresa sabe que las tiene hasta que recibe el estado de cuenta bancario.
ERRORES:
Los digitadores del banco podrían digitar un número que no sea el correcto, esto alteraría a favor o a cargo (disminución), esto hace que algunas veces haya diferencia entre el saldo del banco y el de la empresa. Lo importante aquí es destacar si la cantidad es a favor o a cargo para poder darle el tratamiento adecuado y avisar al banco para que el error sea corregido lo antes posible.
EJEMPLO DE CONCILIACIÓN BANCARIA
Tarea 11: Formato de Reintegro de Caja chica
Tarea 12: CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO
El término capital de trabajo se originó como tal en una época en que la mayor parte de las industrias estaba estrechamente ligada con la agricultura; los procesadores compraban las cosechas en otoño, las procesaban, vendían el producto terminado y finalizaban antes de la siguiente cosecha con inventarios relativamente bajos. Se usaban préstamos bancarios con vencimientos máximos de un año para financiar tanto los costos de la compra de materia prima como los del procesamiento, y estos préstamos se retiraban con los fondos provenientes de la venta de los nuevos productos terminados. El capital de trabajo es la inversión de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). El capital de trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos circulantes; estos últimos incluyen préstamos bancarios, papel comercial y salarios e impuestos acumulados. Siempre que los activos superen a los pasivos, la empresa tendrá capital neto de trabajo, casi todas las compañías actúan con un monto de capital neto de trabajo, el cual depende en gran medida del tipo de industria a la que pertenezca; las empresas con flujo de efectivo predecibles, como los servicios eléctricos, pueden operar con un capital neto de trabajo negativo, si bien la mayoría de las empresas deben mantener niveles positivos de este tipo de capital. La administración del capital de trabajo, es importante por varias razones ya que los activos circulantes de una empresa típica industrial representan más de la mitad de sus activos totales. En el caso de una empresa distribuidora representan aún más. Para que una empresa opere con eficiencia es necesario supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y los inventarios. Para una empresa de rápido crecimiento, esto es muy importante debido a la que la inversión en estos activos puede fácilmente quedar fuera de control. Niveles excesivos de activos circulantes pueden propiciar que la empresa obtenga un rendimiento por debajo del estándar sobre la inversión. Sin embargo las empresas con niveles bajos de activos circulantes pueden incurrir en déficit y dificultades para mantener operaciones estables. En el caso de las empresas más pequeñas, los pasivos circulantes son la principal fuente de financiamiento externo. Estas empresas simplemente no tienen acceso a los mercados de capital a más largo plazo, con la excepción de hipotecas sobre edificios. Las decisiones del capital de trabajo tienen sobre la naturaleza global de riesgo- rendimiento y el precio de las acciones de la empresa. La administración de capital de trabajo abarca todos los aspectos del capital el trabajo requiere una comprensión de las interrelaciones entre los activos circulantes y los pasivos circulantes, y entre el capital de trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo. Suele emplearse como medida de riesgo de insolvencia de la empresa, cuando más solvente o líquida sea menos probable será que no pueda cumplir con sus deudas en el momento de vencimiento. Si el nivel de capital de trabajo es bajo indicara que su liquidez es insuficiente por lo tanto dicho capital representa una medida útil del riesgo. Otra definición menciona que es la parte del activo circulante de la empresa financiado con fondos a largo plazo. Una empresa debe mantener un nivel satisfactorio de capital de trabajo. El activo circulante debe ser lo suficientemente grande para cubrir el pasivo a corto plazo, con el fin de consolidar un margen razonable de seguridad. El objetivo de este tipo de administración es manejar cada uno de los activos y pasivos a corto plazo de la empresa de manera que se alcance un nivel aceptable y constante de capital neto de trabajo. La administración del capital de trabajo es la administración de los activos circulantes de la empresa y el financiamiento que se necesita para sostener los activos circulantes, es importante ya que los activos circulantes de una empresa típica industrial representan más de la mitad de sus activos totales, en empresas pequeñas, los pasivos circulantes son la principal fuente de financiamiento externo. El capital neto de trabajo es esencial, sobre todo en los negocios de temporada, para proporcionar un apoyo financiero a las cuentas por pagar en un futuro cercano. Para determinar la forma correcta, o el nivel de activos circulantes óptimo la administración debe considerar la interacción entre rentabilidad y riesgo, al hacer esta evaluación es posible realizar tres supuestos: que la empresa es manufacturera, que el activo circulante es menos rentable que el activo fijo y que los fondos a corto plazo son menos costosos que los de largo plazo. Cuando mayor sea la razón o índice de activo circulante a total, tanto menos rentable será la empresa y por tanto menos riesgosa. O cuando mayor sea la razón de pasivo circulante a activo total, tanto más rentable y más riesgosa será la empresa. Dado que el capital neto de trabajo puede considerarse como parte del activo circulante de una empresa financiado con fondos a corto y largo plazo se asocia directamente a la relación rentabilidad - riesgo y capital neto de trabajo.
ESTRUCTURA DE CAPITAL DE TRABAJO
Sus componentes son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario y por su tiempo se estructura o divide como permanente o temporal. El capital de trabajo permanente es la cantidad de activos circulantes requerida para hacer frente a las necesidades mínimas a largo plazo. Se le podría llamar capital de trabajo puro. El capital de trabajo temporal es la cantidad de activos circulantes que varía con los requerimientos estacionales El primer rubro principal en la sección de fuentes es el capital de trabajo generado por las operaciones. Hay dos formas de calcular este rubro. El método de la adición y el método directo. Las ventas a los clientes son casi siempre la fuente principal del capital de trabajo. Correspondientemente, los desembolsos para el costo de las mercancías vendidas y los gastos de operación son casi siempre el principal uso del capital de trabajo. El exceso de las ventas sobre todos los gastos que requieren capital de trabajo, es por definición, el capital de trabajo generado por las operaciones. No afectan al capital de trabajo: Compras de activos corrientes en efectivo Compras de activos corrientes a crédito Recaudos de cuentas por cobrar Préstamos de efectivo contra letras a corto plazo Pagos que reducen los pasivos a corto plazo. El gasto por depreciación reduce el valor en libros de los activos de planta y reduce también la utilidad neta (y por tanto las ganancias retenidas) pero no tiene impacto en el capital de trabajo. La administración del ciclo del flujo de efectivo es la más importante para la administración del capital de trabajo para lo cual se distinguen dos factores ciclo operativo y ciclo de pagos que se combinan para determinar el ciclo de conversión de efectivo. El ciclo de flujo de efectivo se determina mediante tres factores básicos de liquidez: el periodo de conversión de inventarios, el de conversión de cuentas por cobrar y el de diferimiento de las cuentas por pagar, los dos primeros indican la cantidad de tiempo durante la cual se congelan los activos circulantes de la empresa; esto es el tiempo necesario para que el efectivo sea transformado en inventario, el cual a su vez se transforma en cuentas por cobrar, las que a su vez se vuelven a transformar en efectivo. el tercero indica la cantidad de tiempo durante la cual la empresa tendrá el uso de fondos de los proveedores antes de que ellos requieran el pago por adquisiciones. El ciclo de operación también se llama el ciclo del capital de trabajo debido a que envuelve una circulación continua y rítmica entre los activos corrientes y los pasivos corrientes. La razón probable del por qué el estado de cambios se ha centrado en el capital de trabajo es que éste proporciona una perspectiva sobre el ciclo operacional natural completo y no sólo de una parte.
USOS Y APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO
Los principales usos o aplicaciones del capital de trabajo son:
- Declaración de dividendos en efectivo.
- Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a largo plazo en títulos valores comerciales.) Reducción de deuda a largo plazo.
- Recompra de acciones de capital en circulación.
- Financiamiento espontáneo. Crédito comercial, y otras cuentas por pagar y acumulaciones, que surgen espontáneamente en las operaciones diarias de la empresa.
- Enfoque de protección. Es un método de financiamiento en donde cada activo sería compensado con un instrumento de financiamiento de vencimiento aproximado.
El empleo del capital neto de trabajo en la utilización de fondos se basa en la idea de que los activos circulantes disponibles, que por definición pueden convertirse en efectivo en un periodo breve, pueden destinarse así mismo al pago de las deudas u obligaciones presentes, tal y como suele hacerse con el efectivo. El motivo del uso del capital neto de trabajo (y otras razones de liquidez) para evaluar la liquidez de la empresa, se halla en la idea de que en cuanto mayor sea el margen en el que los activos de una empresa cubren sus obligaciones a corto plazo (pasivos a corto plazo), tanta más capacidad de pago generará para pagar sus deudas en el momento de su vencimiento. Esta expectativa se basa en la creencia de que los activos circulantes son fuentes de entradas de efectivo en tanto que los pasivos son fuentes de desembolso de efectivo. En la mayoría de las empresas los influjos o entradas, y los desembolsos o salidas de dinero en efectivo no se hallan sincronizadas; por ello es necesario contar con cierto nivel de capital neto de trabajo. Las salidas de efectivo resultantes de pasivos a corto plazo son hasta cierto punto impredecibles, la misma predictibilidad se aplica a los documentos y pasivos acumulados por pagar. Entre más predecibles sean las entradas a caja, tanto menos capital neto de trabajo requerirá una empresa. Las empresas con entradas de efectivo más inciertas deben mantener niveles de activo circulante adecuados para cubrir los pasivos a corto plazo. Dado que la mayoría de las empresas no pueden hacer coincidir las recepciones de dinero con los desembolsos de éste, son necesarias las fuentes de entradas que superen a los desembolsos. Existen varios enfoques o métodos para determinar una condición de financiamiento adecuada. El enfoque dinámico es un plan de financiamiento de altas utilidades - alto riesgo, en el que los requerimientos temporales son financiados con fondos a corto plazo, y los permanentes, con fondos a largo plazo. El enfoque conservador es un plan de financiamiento de bajas utilidades - bajo riesgo; todos los requerimientos de fondos – tanto temporales como permanentes – son financiados con fondos a largo plazo. Los fondos a corto plazo son conservados para casos de emergencia. La mayoría de las empresas emplean un método de intercambio alternativo en el que algunos requerimientos temporales son financiados con fondos a largo plazo; este enfoque se haya entre el enfoque dinámico de altas utilidades- altos riesgos y el enfoque conservador de bajas utilidades – bajos riesgos.PREGUNTAS QUE RESULTAN DESPUÉS DE EFECTUAR LA LECTURA:
¿Qué es la inversión en el capital de trabajo?
Es la inversión que corresponde a aquellos recursos que deben estar disponibles para la operación y correcto funcionamiento de un PROYECTO.
¿Para que es sirve la inversión en el capital de trabajo?
Su finalidad es financiar desfase natural que se producen entre la ocurrencia de los primeros egresos y su posterior recuperación (ciclo productivo).
¿Cuáles son los métodos de estimación?
¿En que consiste el Método contable?
Consiste en una primera estimación a partir de datos históricos, reflejados en la contabilidad.
¿Qué es el ciclo operativo?
Comprende el ciclo del proceso que se inicia con el primer desembolso y finaliza con la cobranza de las ventas.
¿En que consiste el Método del periodo de desfase?
Consiste en determinar la cuantía de los costos de operación que se debe financiar, desde el momento en que se efectúa el primer pago hasta el momento en que se recauda el ingreso por la venta de los productos (durante el ciclo productivo).
TAREA 13: MÉTODO DE PARTICIPACIÓN
MÉTODO DE PARTICIPACIÓN
Una empresa invierte o compra acciones o hace aportes en otra empresa con el fin de obtener ingresos fijos o variables por tener sobrantes de efectivo o para asegurar el control o mantenimiento de las relaciones como cliente o proveedor. En tal sentido esta inversión puede ser de corto o largo plazo convirtiéndose entonces en inversiones temporales o permanentes y dependiendo seguirá el tratamiento contable
Inversiones Temporales. Se presentan cuando por no tener efectivo ocioso, se invierte en títulos que se pueden convertir en forma inmediata o dentro del termino de un año, en lo que se denomina mercado de dinero, mesas de dinero u otros y se presentan en los estados financieros dentro del activo corriente.
Inversiones Permanentes. Son los recursos invertidos con la finalidad de no convertirlos en efectivo en corto plazo sino de mantenerlos indefinidamente por lo cual son a un plazo mayor de un año. Este tipo de inversiones son de dos tipos:
a) Como instrumentos de deuda, es decir la adquisición de pasivos de empresas privadas o del Estado (bonos) por lo cual se obtiene un rendimiento denominado intereses.
Inversionista Receptora de recursos
b) Como instrumentos de Capital, que corresponde a la adquisición de acciones o cuotas de interés social emitidas por las empresas que requieren apalancamiento por este medio. El rendimiento generado se denomina dividendo o participaciones. En este caso el inversionista participa de los riesgos que pueda tener la empresa en la cual se invierte en la proporción de la inversión.
Según la NIC 28 Método de Participación.
Según el método de la participación, la inversión en una asociada se registrará inicialmente al coste, y se incrementará o disminuirá su importe en libros para reconocer la porción que corresponde al inversor en el resultado del ejercicio obtenido por la entidad participada, después de la fecha de adquisición. El inversor reconocerá, en su resultado del ejercicio, la porción que le corresponda en los resultados de la participada. Las distribuciones recibidas de la participada reducirán el importe en libros de la inversión.
Podría ser necesario la realización de ajustes para recoger las alteraciones que sufra la participación proporcional en la entidad participada, como consecuencia de cambios en el patrimonio neto que la misma no haya reconocido en su resultado del ejercicio. Entre estos cambios se incluyen los derivados de la revalorización del inmovilizado material y de las diferencias de cambio al convertir los estados financieros de negocios en el extranjero. La porción que corresponda al inversor en esos cambios se reconocerá directamente en su patrimonio neto.
Cuando existan derechos de voto potenciales, las proporciones en el resultado del ejercicio y en cambios en el patrimonio neto de la participada se determinarán a partir de la participación en la propiedad que exista en ese momento, que no tendrá en cuenta el posible ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales.
Aplicación del método de la participación NIC 28.
La inversión en una entidad asociada se contabilizará utilizando el método de la participación, excepto cuando:
(a) la inversión se clasifique como mantenida para la venta, de acuerdo con la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas;
(b) sea aplicable la excepción del párrafo 10 de la NIC 27, que permite a una dominante, que también tenga inversiones en una asociada, no elaborar estados financieros consolidados; o
(c) sean aplicables todas las siguientes condiciones:
(i) el inversor es, a su vez, una dependiente completa o parcialmente dominada por otra entidad, y sus restantes propietarios, incluyendo aquéllos que no tendrían derecho a votar en otras circunstancias, han sido informados y no han manifestado objeciones a que el inversor no aplique el método de la participación;
(ii) los instrumentos de pasivo o de capital del inversor no se negocian en un mercado público (ya sea una bolsa de valores nacional o extranjera, o un mercado no organizado, incluyendo los mercados locales o regionales);
(iii) el inversor no registra, ni está en proceso de registrar sus estados financieros en una comisión de valores u otra organización reguladora, con el fin de emitir algún tipo de instrumentos en un mercado público; y
(iv) la dominante última, o alguna de las dominantes intermedias, elaboran estados financieros consolidados, disponibles para el público, que cumplen con las Normas Internacionales de Información Financiera.
TAREA 14: PORTAFOLIO
PORTAFOLIO
Término utilizado en finanzas, bancos, títulos y valores financieros. Conjunto de inversiones de un agente económico. Sinónimo de cartera de inversiones.
La teoría de portafolio de la cartera de inversiones supone que las decisiones de Inversiones realizan en forma racional luego de evaluar las condiciones de Rentabilidad, riesgos y Liquidez de cada una de las posibilidades de Inversión, adoptándose aquellas que representan las mejores alternativas posibles.
El portafolio de un fondo puede incluir una combinación de acciones, bonos, y valores de mercado de divisas).
TAREA 15: TIR (Tasa Interna de Retorno)
TIR (Tasa Interna de Retorno)
La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propia del negocio y se expresa en porcentaje. También es conocida como Tasa crítica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mínima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversión específico.
a evaluación de los proyectos de inversión cuando se hace con base en la Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mínimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al mínimo requerido.
CALCULO:
Tomando como referencia los proyectos A y B trabajados en elValor Presente Neto, se reorganizan los datos y se trabaja con la siguiente ecuación:
Método Prueba y error: Se colocan cada uno de los flujos netos de efectivo, los valores n y la cifra de la inversión inicial tal y como aparece en la ecuación. Luego se escogen diferentes valores para K hasta que el resultado de la operación de cero. Cuando esto suceda, el valor de K corresponderá a la Tasa Interna de Retorno. Es un método lento cuando se desconoce que a mayor K menor será el Valor Presente Neto y por el contrario, a menor K mayor Valor Presente Neto.
Método gráfico: Se elaboran diferentes perfiles para los proyectos a analizar. Cuando la curva del Valor Presente Neto corte el eje de las X que representa la tasa de interés, ese punto corresponderá a la Tasa Interna de Retorno (ver gráfico VPN).
Método interrelación: Al igual que el método anterior, se deben escoger dos K de tal manera que la primera arroje como resultado un Valor Presente Neto positivo lo más cercano posible a cero y la segunda dé como resultado un Valor Presente Neto negativo, también lo mas cercano posible a cero. Con estos valores se pasa a interpolar de la siguiente manera:
k1 VPN1
? 0 k2 VPN2
Se toman las diferencias entre k1 y k2. Este resultado se multiplica por VPN1 y se divide por la diferencia entre VPN1 y VPN2. La tasa obtenida se suma a k1 y este nuevo valor dará como resultado la Tasa Interna de Retorno.
TAREA 16: VAN (Valor Actual Neto)
VAN (Valor Actual Neto)
El Valor actual neto también conocido como valor actualizado neto (en inglés Net present value), cuyo acrónimo es VAN (en inglés NPV), es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.
El método de valor presente es uno de los criterios económicos más ampliamente utilizados en la evaluación de proyectos de inversión. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.
La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:
El tipo de interés es k. Si el proyecto no tiene riesgo, se tomará como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo específico. En otros casos, se utilizará el coste de oportunidad.
Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno). La TIR es la rentabilidad que nos está proporcionando el proyecto.
La fórmula del VAN es:
VAN = BNA – Inversión
Donde el beneficio neto actualizado (BNA) es el valor actual del flujo de caja o beneficio neto proyectado, el cual ha sido actualizado a través de una tasa de descuento.
La tasa de descuento (TD) con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es el la tasa de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mínima, que se espera ganar; por lo tanto, cuando la inversión resulta mayor que el BNA (VAN negativo o menor que 0) es porque no se ha satisfecho dicha tasa. Cuando el BNA es igual a la inversión (VAN igual a 0) es porque se ha cumplido con dicha tasa. Y cuando el BNA es mayor que la inversión es porque se ha cumplido con dicha tasa y además, se ha generado una ganancia o beneficio adicional.
VAN > 0 → el proyecto es rentable.
VAN = 0 → el proyecto es rentable también, porque ya está incorporado ganancia de la TD.
VAN < 0 → el proyecto no es rentable.
Entonces para hallar el VAN se necesitan:
Ejemplo:
Un proyecto de una inversión de 12000 y una tasa de descuento (TD) de 14%:
El beneficio neto nominal sería de 21000 (4000 + 4000 + 4000 + 4000 + 5000), y la utilidad lógica sería 9000 (21000 – 12000), pero este beneficio o ganancia no sería real (sólo nominal) porque no se estaría considerando el valor del dinero en el tiempo, por lo que cada periodo debemos actualizarlo a través de una tasa de descuento (tasa de rentabilidad mínima que esperamos ganar).
Hallando el VAN:
VAN = BNA – Inversión
VAN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 + 0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 4000 / (1 + 0.14)4 + 5000 / (1 + 0.14)5 – 12000
VAN = 14251.69 – 12000
VAN = 2251.69
Si tendríamos que elegir entre varios proyectos (A, B y C):
VANa = 2251.69
VANb = 0
VANc = 1000
Los tres serían rentables, pero escogeríamos el proyecto A pues nos brindaría una mayor ganancia adicional.
TAREA 17: TABLA DE AMORTIZACIÓN
TABLA DE AMORTIZACIÓN
Tabla de amortización, la cual se puede definir como un cuadro o tabla donde se muestra tanto la cantidad pagada den intereses como la cantidad pagada de capital.
La amortización termino económico y contable, referido al proceso de distribución en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se utiliza como sinónimo de depreciación en cualquiera de sus métodos.
Se emplea referido a dos ámbitos diferentes casi opuestos: la amortización de un activo y la amortización de un pasivo. En ambos casos se trata de un valor, con una duración que se extiende a varios periodos o ejercicios, para cada uno de los cuales se calculan una amortización, de modo que se reparte ese valor entre todos los periodos en los que permanece.
Amortizar es el proceso financiero mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda por medio de pagos periódicos, que pueden ser iguales o diferentes.
En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para pagar los intereses y reducir el importe de la deuda.
þ Amortización Financiera
Desde el punto de vista financiero, se entiende por amortización, el rembolso gradual de una deuda. La obligación de devolver un préstamo recibido de un banco es un pasivo, cuyo importe se va reintegrando en varios pagos diferidos en el tiempo. La parte del capital prestado (o principal) que se cancela en cada uno de esos pagos es una amortización. Los métodos más frecuentes para repartir el importe en el tiempo y segregar principal de intereses son el sistema Francés, Azzlemán y el americano. Todos estos métodos son correctos desde el punto de vista contable y están basados en el concepto de interés compuesto. Las condiciones pactadas al momento de acordar el préstamo determinan cual de los sistemas se utilizará.
El sistema Francés consiste en determinar una cuota fija. Mediante el cálculo apropiado del interés compuesto se segrega el principal (que será creciente) de los intereses (decrecientes).
En el sistema alemán, o sistema de cuota de amortización fija, la amortización de capital es fija, por lo tanto los intereses y la cuota total serán decrecientes. Se caracteriza porque el interés se paga de forma anticipada en cada anualidad
El sistema Americano establece una sola amortización única al final de la vida del préstamo. A lo largo de la vida del préstamo solo se pagan intereses. Al no haber pagos intermedios de capital, los intereses anuales son fijos. En si son el contrario de la depreciación.}
þ Amortización desde el punto de vista contable
Amortizar significa considerar que un determinado elemento del activo fijo empresarial ha perdido, por el mero paso del tiempo, parte de su valor. Para reflejar contablemente este hecho, y en atención al método contable de partida doble, hay que: 1º Dotar una amortización, es decir, considerar como pérdida del ejercicio la disminución del valor experimentado. 2º Crear una cuenta negativa en el activo del balance, que anualmente vería incrementado su saldo con la indicada disminución del valor del bien. De esta forma todo elemento del activo fijo de la empresa vendría reflejado por dos cuentas, una positiva, que recogería el valor de su adquisición u obtención, y otra negativa (llamada de Amortización Acumulada), en la cual se indica lo que vale de menos como consecuencia del paso del tiempo.
Se trata de un artificio contable tendiente a conseguir una mayor aproximación a la realidad económica y financiera de la empresa, y no un fondo de dinero reservado de alguna forma para reponer el inmobiliario al finalizar su vida útil.
TAREA 18: VALOR RAZONABLE
VALOR RAZONABLE
El valor razonable como el importe por el que puede ser adquirido un activo o liquidado un pasivo entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua sin deducir gastos de transacción en su posible enajenación. No forzado, ni urgente, ni en liquidación involuntaria.
En general será el valor de mercado si éste es activo y fiable, se entiende como Mercado activo aquel en que:
- Se intercambian bienes y servicios homogéneos
- En todo momento hay compradores y vendedores
- Los precios son conocidos, accesibles, reales, actuales y regulares
SI no hay un mercado activo se pueden utilizar otras técnicas tales como:þ Aplicación
El valor razonable se aplicará en los siguientes casos:
El valor razonable en las normas internaciones de contabilidad
Las NIC permiten utilizar el VALOR RAZONABLE además de los casos antes expuestos, en los elementos siguientes:
TAREA 19: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA Y RENTA VARIABLE
Instrumentos de Renta Fija y de Renta Variable
En las Bolsas de Valores se negocia una gran diversidad de instrumentos financieros los cuales pueden clasificarse como de Renta Fija o de Renta Variable:
Instrumentos de Renta Fija
Dentro de este grupo se incorporan a todos los instrumentos que representan una deuda para su emisor y por lo tanto la rentabilidad que dichos instrumentos otorgan viene dado por el pago de intereses. Se les llama de renta fija porque la rentabilidad del instrumento y los flujos de dinero para el inversionista son fáciles de proyectar ya sea cuando la tasa de interés sea fija o se reajuste periódicamente. Ejemplos de estos instrumentos son los Eurobonos, Bonos, Certificados de Inversión, Letras del Tesoro, etc.
Instrumentos de Renta Variable
El instrumento representativo de este grupo son las Acciones, sin embargo se incorpora a todos aquellos instrumentos cuya rentabilidad depende de diversos factores ligados principalmente a las ganancias y las expectativas sobre las empresas emisoras. Por lo tanto, la rentabilidad que otorgan estos instrumentos es difícil de proyectar pues no depende del pago de tasas de intereses, sino de factores financieros de la empresa y el mercado que pueden variar según el entorno económico.
TAREA 20: DETERIORO DE UN ACTIVO
DETERIORO DE UN ACTIVO
NIC 36 deterioro de Activos
þ Indicación de deterioro
ü Fuentes externas
- Ø valor de mercado
- Ø cambios en el ambiente (tecnológicamente, mercado, económico, legal)
- Ø tasas de interés y tasas de retorno
- Ø capitalización bursátil
ü Fuentes internasþ Monto recuperable es el mayor de:
ü Valor razonable menos costos de venta es el importe que se puede obtener por la venta de un activo o unidad generado de efectivo en una transacción libre, realizada entre un comprador y un vendedor adecuadamente informados, una vez deducidos los costos de enajenación o abandono
ü Valor en uso es el valor presente del flujo futuro de efectivo esperado a ser derivado de un activo o una unidad generado de efectivo
TAREA 21: INVERSIONES TEMPORALES
INVERSIONES TEMPORALES
Están representadas por valores negociables o por cualquier otro instrumento de inversión, convertibles en efectivo en el corto plazo y tienen por objeto, normalmente, obtener un rendimiento hasta por el momento en que estos recursos sean utilizados por la entidad. Los valores negociables son aquellos que se cotizan en bolsas de valores o son operados por el sistema financiero.
TIPOS DE INVERSIONES TEMPORALES.
Las inversiones temporales pueden ser de rendimientos fijos o variables, según se trate de un interés o un rendimiento.
Los valores de renta fija, como es el caso de los bonos financieros y las cédulas hipotecarias, pagarán a la entidad inversionista un interés fijo, el cual se determina de conformidad con el tipo y el tiempo de la inversión. Dicho interés se cubre periódicamente de acuerdo con los plazos convenidos.
REGLAS DE VALUACIÓN.
Las inversiones temporales se valuarán a la fecha de los estados financieros como sigue:
Las inversiones en valores negociables a su valor neto de realización. Las inversiones en otros instrumentos, a su costo de adquisición mas el rendimiento devengado, o en su valor neto estimado de realización, el menor.
Las inversiones mencionadas anteriormente, denominadas en moneda extranjera se convertirán al tipo de cambio aplicable a la fecha de los estados financieros. Esta valuación tampoco debe exceder el valor neto estimado de realización.
El costo de adquisición de las inversiones temporales debe incluir los gastos incurridos en la compra, tales como comisiones, corretaje, etc. Los rendimientos devengados no cobrados al momento de la compra, representan una recuperación del costo y no forman parte de los resultados del periodo en que se cobran.
Los rendimientos sobre inversiones temporales se reconocen en los resultados conforme se devenguen. Para efectos del cálculo del resultado por posición monetaria, el efectivo y las inversiones temporales se considerarán partidas monetarias.
TAREA 22: ACCIONES PREFERENTES
ACCIONES PREFERENTES
Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, ya que tienen rasgos que las asemejan tanto a las obligaciones que ya se expusieron como a las acciones comunes.
Características de las Acciones Preferentes
Estos instrumentos financieros son en realidad poco utilizados por las empresas y cuando se usan tienen el fin de reducir la razón deuda a capital sin perder la posibilidad del apalancamiento. Las acciones preferentes habitualmente tienen un valor a la par y se emiten con un precio cercano a dicho valor; sin embargo, una vez que están en circulación su precio de mercado cambia de forma inversa con los rendimientos del mercado.Las acciones preferentes pagan un dividendo fijo, pero que no es obligatorio para la empresa emisora. Si en algún momento la empresa no tiene el efectivo para pagar los dividendos puede omitir dicho pago. No obstante, la mayoría de las emisiones de acciones preferentes tienen una cláusula de dividendo acumulativo en efectivo bajo la cual todos los dividendos atrasados deben pagarse antes de que los accionistas comunes reciban sus dividendos en efectivo. Además, es frecuente que cuando la empresa tiene dividendos preferentes atrasados las acciones preferentes adquieran derecho de votación, que normalmente no tienen.
Las acciones preferentes no establecen una fecha de vencimiento. Muchas emisiones recientes de este tipo de acciones, sin embargo, establecen fondos de amortización para los pagos periódicos de dichas emisiones. Así mismo, prácticamente todas las emisiones de acciones preferentes establecen cláusulas de reembolso que le dan la opción al emisor de retirarlas cuando así lo considere conveniente. De esta manera las acciones preferentes tienen un vencimiento para fines prácticos en cualquiera de estas circunstancias.
Los derechos de las acciones preferentes son subordinados a los de las obligaciones, pero prioritarios a los de las acciones comunes. Esto es, los pagos de dividendos y los derechos sobre los activos de la empresa en caso de incumplimiento o quiebra de los accionistas preferentes son secundarios a los de los acreedores. Sin embargo, los accionistas preferentes llevan prioridad tanto en el pago de dividendos como sobre el valor de liquidación de los activos de la empresa en caso de incumplimiento o quiebra anteceden a los de los accionistas comunes.
Financiamiento con Acciones Preferentes
El financiamiento mediante acciones preferentes tiene beneficios, pero también algunos inconvenientes. Dentro de las ventajas del uso de acciones preferentes como fuente de recursos está que los dividendos son fijos, por lo que este tipo de financiamiento proporciona apalancamiento; sin embargo, al no ser obligatorio el pago de dividendos, no aumenta el riesgo de incumplimiento de la empresa. Además, les permiten a los accionistas comunes mantener el control sobre las decisiones de la empresa, ya que generalmente las acciones preferentes no tienen derecho de votación.La principal desventaja de las acciones preferentes tiene que ver con lo poco atractivo que estos instrumentos son para los inversionistas debido a sus características. En consecuencia, muchas emisiones recientes incluyen “edulcorantes”. Es decir, para hacer más atractivas a las acciones preferentes, los emisores incluyen derechos de votación, pago de dividendos acumulativos, entre otros. Más aún, para hacerlas más atractivas, algunas emisiones recientes de acciones preferentes vinculan el dividendo preferente con un índice de bonos de la tesorería de Estados Unidos, con límites superior e inferior en las tasas. Estos instrumentos se denominan acciones preferentes con tasa ajustable.
TAREA 23: JUEGO DE LA PIRÁMIDE
En economía se conoce como pirámide o estafa piramidal a un esquema de negocios que se basa en que los participantes refieran a más clientes con el objetivo de que los nuevos participantes produzcan beneficios a los participantes originales. El nombre de pirámide se da porque se requiere que el número de participantes nuevos sean más que los existentes. Estas pirámides son consideradas estafas o timos y se conocen por muchos otros nombres tales como timos en pirámide, círculos de la plata, células de la abundancia oesquemas Ponzi.
El riesgo de un esquema piramidal es que funcionan mientras existan nuevos participantes en cantidad suficiente. Cuando la población de posibles participantes se satura, los beneficios de los participantes originales disminuyen y muchos participantes terminan sin beneficio alguno tras haber financiado las ganancias de los primeros participantes.
Tipos de pirámides
En las pirámides abiertas (p. ej., células de la abundancia), los participantes conocen la estructura del negocio y como tales no deberían darse por engañados; sin embargo, estas pirámides funcionan porque muchos participantes no son informados ni entienden el concepto de saturación, o porque apuestan a estar lo suficientemente altos en la pirámide como para recibir beneficios antes de la saturación.
En las pirámides cerradas (p. ej., esquema Ponzi), una persona o institución funciona como dueño de la pirámide, pero se presenta como un mediador de inversiones. Así el dueño de la pirámide recibe aportes de los participantes, que promete invertir y al cabo de un tiempo devuelve la inversión inicial con muy altos intereses, sin embargo no existen tales inversiones sino que se utilizan los aportes de los participantes tardíos para devolver los aportes y sumar el interés a los primeros participantes.
El retorno esperado de inversión en una pirámide abierta suele ser mucho más alto que en una pirámide cerrada, generalmente entre 800% y 72900% de una pirámide abierta contra 150% a 300% de una pirámide cerrada típica. A medida que se satura la población objetivo, el retorno será mucho menor del esperado y la mayor parte de los participantes, sobre todo los participantes tardíos, habrán perdido totalmente la inversión. Las pirámides abiertas de muy alto rendimiento podrían asimilarse a apuestas no muy disímiles a una
lotería, mientras que las pirámides cerradas son generalmente tomadas como estafas o timos.
Hay quienes incluyen a las ventas multinivel como esquemas piramidales de negocios, ya que los clientes de un producto reciben beneficios por referir nuevos clientes, beneficios que pueden llegar a ser ganancias netas en las cuales el cliente original obtiene el producto más una ganancia monetaria mayor a la invertida. Otros, en cambio, consideran que al mediar la comercialización de un producto, y cuando no se obtienen beneficios al recomendar a alguien que efectivamente se afilie al sistema pero no consuma (o haga pedidos) de los productos o servicios que se comercializan, el esquema de ventas multinivel no constituye una pirámide, ya que el cliente siempre va a recibir un "beneficio" (el producto ó servicio) aun cuando no refiera nuevos clientes. Sin embargo, existen sistemas de negocios piramidales ocultos detrás de algunos sistemas de multinivel, que ponderan la afiliación al sistema despreciando el producto a comercializar, logrando con ello la falsa creencia de que una vez aprendido a la perfección el sistema, ó luego de un largo proceso de intentos fallidos, el sistema retribuye la inversión realizada.
TAREA 24: VALOR RAZONABLE
VALOR RAZONABLE Y SUS DIFERENTES FORMAS
Las Normas Internacionales de Contabilidad y de Información Financiera establecen que tanto los recursos como las obligaciones de una entidad deben ser presentadas, en los respectivos estados financieros, a su Valor Razonable, estableciéndose para ello, de acuerdo a su naturaleza y características, métodos de valuación así como el tratamiento de las diferencias que se produzcan entre el Valor Razonable determinado y el Valor en Libros. Dado este contexto el objetivo de este trabajo es revisar los métodos de valuación a Valor Razonable establecidos en las distintas Normas Internacionales de manera de desarrollar un modelo genérico de valuación de los recursos (obligaciones) tanto desde una perspectiva individual como de la sinergia que se producen al utilizarlos en conjunto e incorporando los objetivos de revisión del auditor de los estados financieros. Al concluir, se destaca que las normas contables hacen hincapié en la presentación del valor razonable de los recursos (obligaciones) individuales más que el valor sinérgico y que, asimismo, permiten la incorporación del efecto de algunos riesgos, evitando de este modo que, los estados financieros presenten una valuación más adecuada de la riqueza de la empresa.
La determinación del valor razonable de un bien varía dependiendo de los métodos utilizados para hallarlo, claramente si un bien tiene un mercado activo será mucho más sencillo determinar su valor razonable. Para la medición del valor razonable se deben tener en cuenta 3 niveles de fuentes:
1. Inputs directamente observables del mercado. En caso de que exista para determinado bien en la fecha de medición un Mercado activo, se usa ese referente. Por ejemplo una Acción cotizada en bolsa que es tranzada con regularidad el valor razonable será el precio promedio en un día específico.
2. Si no existe un mercado activo se haría uso de Inputs indirectamente observables: Se aplica una técnica reconocida como si existiera un mercado activo, por ejemplo transacciones con bienes sustancialmente parecidos en condiciones similares, si lo anterior no es posible,
3. Inputs no observables, Valor Razonable hallado mediante datos internos de la compañía, hay que destacar que esos datos deben estar debidamente soportados, con una fundamentación lógica y comprobable, no por ser internos de la compañía pueden ser determinados al azar.
En las revelaciones se debe indicar cuales fueron los inputs utilizados debidamente explicados.
El costo histórico, costo corriente, valor realizable o valor presente, como bases o métodos de medición pueden ser en determinado momento valor razonable. Entendido el valor razonable como las características que debe tener dicha medición, que se den entre partes informadas, mutuamente interesadas e independientes.
TAREA 25: BONOS
BONOS
Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y también por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios. También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, también llamados cupón. Este interés puede tener carácter fijo o variable, tomando como base algún índice de referencia como puede ser el Euribor.
Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por un periodo definido y a una tasa de interés fija.
Tipos de bonos
Los principales tipos de bonos son:
- Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No provoca ni la elevación del capital ni la reducción de las acciones.
- Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupón (una rentabilidad) inferior al que tendría sin la opción de conversión.
- Bono cupón cero: Título que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace íntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compensación, su precio es inferior a su valor nominal.
- Bonos del Estado (España): Títulos del Tesoro público a medio plazo (2-5 años). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza anualmente. Además de los Bonos, el Estado Español emite otros valores parecidos (véase Deuda pública).
- Bonos de caja. Títulos emitidos por una empresa, que se compromete a reembolsar al vencimiento fijado el préstamo pactado; los recursos obtenidos con la emisión de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorería de la empresa.
- Strips: Algunos bonos del Estado son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo básicamente los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y negociarlos por separado.
- Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversión inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los más sensibles a variaciones en el tipo de interés.
- Bonos basura, que se definen como títulos de alto riesgo y baja calificación, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.
A los propietarios de bonos se les conoce con el nombre de "tenedores" o "bonistas". Algunas emisiones de bonos llevan incorporadas opciones o warrants que permiten amortizaciones anticipadas, conversión en acciones o en otros activos financieros, etc.El precio de un bono se calcula al actualizar los flujos de pago de ese bono. Esa actualización se hace mediante el descuento financiero (en capitalización simple o compuesta, según el vencimiento) de dichos flujos, y un tipo de interés. A medida que aumente el tipo de interés de descuento (esto es, en cierta medida, el riesgo asociado a ese bono), disminuirá el precio y viceversa.
Riesgo del bono
Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado a un bono podemos distinguir fundamentalmente entre:
- Riesgo de mercado: que varíe el precio del bono por variación en los tipos de interés del mercado.
- Riesgo de crédito: posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera (en caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de dichos instrumentos de renta fija.
También son muy comunes en los mercados emergentes los bonos amortizables, o del inglés sinking fund. La particularidad que tiene este instrumento, es que va retornando el nominal o capital adeudado en cuotas o mediante un programa de amortizaciones. A medida que se concretan las amortizaciones, el nominal va disminuyendo al igual que los intereses ya que los mismos, siempre se calculan sobre nominal o capital adeudado o residual.TAREA 26: ESPECULACIÓN FINANCIERA
ESPECULACIÓN FINANCIERA
En economía, la especulación es el conjunto de operaciones comerciales o financieras que tienen por objeto la obtención de un beneficio económico, basado en las fluctuaciones de los precios. Una operación especuladora no busca disfrutar del bien o servicio, sino obtener un beneficio de las fluctuaciones de su precio con base en la teoría del arbitraje. En sentido extenso, toda forma de inversión es especulativa; sin embargo, el término se suele aplicar a aquella inversión que no conlleva ninguna clase de compromiso con la gestión de los bienes en los que se invierte, limitándose al movimiento de capitales (mercado financiero), habitualmente en el corto o medio plazo.
La especulación se basa, por tanto, en la previsión y en la anticipación, de forma que el especulador también puede equivocarse si no prevé correctamente la evolución de los precios futuros, de forma que tendrá que vender barato algo que compró caro. El mercado especulativo por tanto premia a los buenos previsores y castiga a los malos.
TAREA 27: ¿COMPRA DE ACCIONES INCLUYE IVA?
La Adjudicación Judicial de las Acciones No Genera IVA
La transferencia de acciones a consecuencia de la adjudicación de las acciones en un juicio ejecutivo mercantil, son operaciones no gravadas con IVA, ya que éstas amparan la titularidad de derechos de naturaleza patrimonial en la participación de capital en una Sociedad. Artículo 5 Ley del IVA.
TAREA 28: ACCIONES EN TESORERÍA
ACCIONES EN TESORERÍA
Expresión usada en el contexto de la administración, organización de la Empresa, negocios y gestión.
(o de tesorería) En inglés treasury Stock.
Aquellas no suscritas, pero cuya Emisión ha sido autorizada, las cuales se conservan en la caja de la Sociedad para ser entregadas a los suscriptores, contra el pago total de su Valor de aportación y de las primas que la Sociedad fije en su caso.
En la técnica contable, en aquellos países en que se permite a las sociedades por Acciones adquirir y negociar las suyas propias, se designan como " Acciones en tesorería" las que han sido admitidas y posteriormente readquiridas por la Sociedad emisora.
TAREA 29: CICLO NORMAL DE OPERACIÓN DE UN PRODUCTO
CICLO NORMAL DE OPERACIÓN
En un ciclo normal de operación en una empresa las existencias son clasificadas como activo circulante, durante dicho período se debe tomar en cuenta que algunas de las partidas de las existencias no serán vendidas o utilizadas.
Existe una gran cantidad de las adquisiciones de la materia prima que es considerada parte de las existencias, las que se transforman para obtener el producto que va a la venta, y en la transformación se puede perder parte de estas existencias las que de una u otra manera van pasando a mermas que deben ser asumidas por la empresa.
En la compra de las existencias se debe tomar en cuenta que una vez que la compra de las materias primas se realizar sólo se da el dominio de estas a través de la factura correspondiente y este producto o materia prima pasa al pasivo.
Se debe mencionar que desde la venta del producto elaborado o terminado y listo para su venta se considera factor importante:
Dentro de las existencias se consideran el total de los bienes tangibles y que se tienen para su venta, así también con que están en proceso de elaboración para la venta.
El principal objetivo de la auditoria en relación a las existencias es determinar:
1. Chequear las cantidades de los saldos mostrados de existencias, que figuran en el balance e inventario, si es efectivo o existen omisiones como así también verificar que las existencias sean de propiedad de la empresa, para esto se debe de realizar un recuento físico periódico y llevar un inventario permanente.
2. Todos los productos deben de estar valorados de acuerdo a los principios contables generalmente aceptados, deben de estar aplicados en relación al ejercicio anterior y estar presentados en el balance, para que sea para que se represente
de forma fiel y razonable en el estado económico de la empresa y esto debe de mostrar las materias primas, productos en elaboración y los terminados.
3. Se debe de comprobar si existe una provisión por depreciación de existencias en casos de partidas de lento movimiento, obsoletas o dañadas, productos de un valor neto inferior al costo y tomar en cuenta los contratos a largo plazo.
4. Determinar restricciones que pudieran existir en relación a derechos de propiedad de las existencias de la empresa tomando en cuenta los embargos, fianzas, garantías, y verificar si se encuentran contabilizadas en los estados financieros.
5. Verificar el control interno en lo referente a la entrada y salida de productos.
6. Verificar si existen sistemas adecuados de custodia, protección, prevención de daños o pérdidas y cobertura para los riesgos que se puedan producir en los productos.
7. Verificar los movimientos de productos en relación al tiempo que sean consecuente y queden debidamente registrados.
TAREA 30: CICLO NORMAL DE OPERACIÓN DE UNA EMPRESA
EL CICLO DE LAS OPERACIONES DE UNA EMPRESA
Las operaciones de una empresa manufacturera comprenden la adquisición de materias primas (actividad de compra), su conversión en producto mediante el uso de la mano de obra y maquinaria (actividad de producción), la venta y distribución de los productos a los clientes (actividad de venta) y la recepción del pago de los clientes (actividad de cobro).
Este proceso se denomina Ciclo de Operaciones. Se trata de un ciclo que inicia con la erogación de dinero y culmina con la recepción de efectivo por pagos de los clientes.
El ciclo de operaciones difiere, en su tiempo de realización, según la naturaleza de la empresa. Por ejemplo, en las industrias tabacaleras, licorera y maderera es mucho mas prolongado que en los ramos de automóviles, bienes de consumo electrónicos y mobiliario para el hogar.
En contraparte, el ciclo de operaciones de lo minoristas suele ser mas breve que el de los fabricantes, ya que los primeros adquieren bienes en una forma ya lista para su venta a los clientes. Por supuesto, ciertos minoristas tienen ciclos de operación mas cortos que otros, y esto es en virtud de la naturaleza de sus productos.
Por ejemplo, en una joyería o en una distribuidora de automóviles el ciclo de operaciones usualmente es mucho mas prolongado que en una tienda de bienes de consumo electrónico o de abarrotes.
Por su parte, es característico que las empresas con ciclos de operaciones prolongados suelen tener márgenes de utilidad más altos sobre sus productos que otras que tienen ciclos más breves. Por ejemplo, es habitual que las joyerías vendan sus productos un 30-50% por arriba de su costo. En contraste, las tiendas de abarrotes operan con margen de utilidad reducido, en muchos casos menor del 5%. No obstante, compensan esta diferencia al vender más rápidamente sus productos y en mayor volumen.
TAREA 31: RETACEO
RETACEO
Es la actividad de distribuir proporcionalmente todos los gastos incurridos en el proceso de importación de una mercadería o materia prima y asignarlos al costo total del producto o insumo y el cual servirá como referencia en la introducción de los inventarios de la empresa que los importa.
Para determinar cuál será el costo que vamos a utilizar para efectos de inventario, es necesario tomar en cuenta los siguientes documentos:
1- Factura Comercial.
2- Declaración de Mercancías.
3- Hoja de Retaceo
4- Gastos Aduanales, descarga, almacenaje, transporte.
5- Liquidación Contable
La aplicación práctica del Retaceo, consiste en elaborar formatos especiales denominados Hojas de Retaceo o Prorrateó. Estas hojas de Retaceo se ordenan alfabéticamente de acuerdo con el artículo o materia prima adquirida o bien por el nombre del proveedor.
Para determinar el costo de adquisición en el aspecto contable es necesario considerar ciertas cláusulas del pedido en relación a los desembolsos que tiene que efectuar la empresa importadora. Acá es necesario conocer que términos INCOTERNS (acrónimo del inglés international commercial terms, 'términos internacionales de comercio') se van a considerar, para el caso práctico en nuestro medio por lo general se utilizan el valor FOB o bien el valor CIF.
Costo FOB “Free on Board” (libre a bordo):
Significa que el costo del producto esta negociado hasta que el proveedor entrega el producto o materia prima en el buque de carga, de ahí en adelante todos los gastos corren por cuenta del importador.Costo CIF “Cost, Insurance and Freight” (costo, seguro y flete):
En este caso el costo del producto o materia prima comprado como FOB más los costos del seguro, fletes y otros gastos para desplazarlo hacia el país de destino de parte del vendedor o exportador.
DECLARACIÓN DE MERCANCIAS:
Este documento lo emite la Dirección General de Rentas de Aduanas, cuando el agente aduanero hace los trámites respectivos para que lo importado por la empresa sea registrado, validado y pueda sacarse de la aduana y de esa manera poder llevarlo a las bodegas de la empresa. Prácticamente es el documento que valida la importación.¿COMO SE CALCULAN LOS IMPUESTOS DE IMPORTACIÓN?
Por todas las importaciones que realizan las empresas, los gobiernos de turno de cualquier país del mundo cobran los impuestos, que se constituyen en una de las principales fuentes de ingreso de cada uno de los países. La base de estos puede ser el peso o bien el valor de las mercaderías o materias primas importadas. Cuando los impuestos son calculados en base al peso se les denomina Impuestos Específicos, estos se calculan sobre la base de 100 kilogramos de peso bruto.Cuando los impuestos son calculados en base al valor se denominan Advalorem y son calculados en base al valor CIF de las mercancías adquiridas o materia prima importada.
FLETE POR PESO:
Se utiliza cuando el transporte es cobrado por el peso de la mercadería.TAREA 32: PRINCIPIO Y NORMA
PRINCIPIO Y NORMA
Principio
Un principio es una ley o regla que se cumple o debe seguirse con cierto propósito, como consecuencia necesaria de algo o con el fin de lograr cierto propósito. Las leyes naturales son ejemplos de principios físicos, en matemáticas, lingüística, algorítmico y otros campos también existen principios necesarios o que se cumplen sin más o que deberían cumplirse si se pretende tener cierto estado de hechos.Otra manera de concebir los principios inherentes a un sistema o una disciplina es como un reflejo de las características esenciales de un sistema, que los usuarios o investigadores asumen, y sin los cual no es posible trabajar, comprender o usar dicho sistema.
Norma
Son un conjunto de reglas o pautas a las que se ajustan las conductas o normas sociales que constituyen un orden de valores orientativos que sirve para regular y definir el desarrollo de comportamientos comunes, a los que otorga cierto grado de legitimidad y consentimiento.La aplicación de las normas está asegurada por las expectativas de sanciones positivas, así como por el miedo o la prevención a las negativas, lo que es consecuencia del grado de predominio de las costumbres de cada época y del nivel de interiorización de reglas o pautas a lo largo del proceso de socialización; esta interiorización puede ser resultado tanto del cálculo interesado como de la identificación altruista con el grupo de que se forma parte.
Considerando el grado de aceptación o disentimiento de las reglas o pautas que constituyen la norma social, se llevan a cabo análisis basados en las categorías de la conformidad o la desviación, como formas diversas de comportamiento social.
TAREA 33: INSTRUMENTOS DE COBERTURA
INSTRUMENTOS DE COBERTURA
Para efectos contables es la designación de uno o más instrumentos de cobertura cuyos cambios en el valor razonable compensan, en todo o en parte, los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de un elemento cubierto para lo cual deberá contar con una efectividad de cobertura.
La efectividad de cobertura será el grado en que los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo del elemento cubierto atribuibles al riesgo cubierto se cubren con el instrumento de cobertura.
Un elemento cubierto es un activo, pasivo, compromiso en firme o transacción futura prevista que:
a) Expone a la empresa a un riesgo de cambio en su valor razonable o en los futuros flujos de efectivo
b) A efecto contable, es designado como cubierto.
La contabilidad de cobertura reconoce los efectos de compensación que los cambios en el valor razonable del instrumento de cobertura y del elemento cubierto producen en la ganancia o pérdida neta del periodo.
Identificación de Situaciones de Cobertura
La norma no restringe las circunstancias en las que un derivado puede ser designado como de cobertura siempre y cuando cumpla con las condiciones establecidas, excepto cuando una opción emitida no es un instrumento de cobertura a no ser que sea designada para compensar una opción comprada.
Las relaciones de cobertura pueden ser de tres tipos:
a) Cobertura sobre el Valor Razonable: exposición a los cambios en el valor razonable de activos o pasivos previamente reconocidos en el Balance de Situación General.
b) Cobertura sobre los Flujos de Efectivo: exposición a la variabilidad de los flujos de efectivo que:
b.1) Atribuibles a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo reconocido a una transacción prevista.
b.2) Pueden afectar a los resultados.
Una cobertura correspondiente a un compromiso en firme de compra y venta, que no haya sido objeto de reconocimiento en los Estados Financieros, se debe contabilizar como si fuera una cobertura de los Flujos de Efectivo.
c) Cobertura de la Inversión Neta en una Entidad Extranjera
La cobertura será tratada según la contabilidad especial si y solo si cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:
TAREA 34: CASO ENRON
El eje económico-financiero de análisis permite echar luz sobre una serie de cuestiones que se pueden conceptualizar en los criterios de management y de gestión empresarial integral, de conducción estratégica económico-financiera, de visión estratégica de negocios a nivel corporativo y con alcance transnacional, y, sobre todo, de maniobras fraudulentas materializadas mediante asientos contables que creaban cuadros de situación financiera virtuales y que no se correspondían ni con la economía real de las empresas ni con los niveles de inversión, los patrones de producción y las ganancias netas reales obtenidas como consecuencia de la actividad económica realizada. Pero estos indicadores revelan la existencia de un proceso estructural subterráneo y que va más allá de los manejos turbios en una determinada empresa.
En efecto, esto tiene que ver con un desarrollo sistémico de un capitalismo financierizado que tiene alcance mundial pero que, en el caso de los EE.UU., asume además, proporciones estructurales en términos de gestión empresarial de las empresas. Es decir, lo que se observa actualmente en materia de funcionamiento en sí mismo del sistema económico y del propio involucramiento de los agentes que forman parte activa de la red de interrelaciones económicas, es una matriz económica-financiera crecientemente basada en metas de corto plazo relacionadas con el objetivo de alcanzar mayores niveles de rentabilidad, beneficios y ganancias aunque no asociados exhaustivamente a la propia actividad productiva genuinamente generadora de dividendos, sino a la especulación convertida en bandera y objetivo de la actividad y gestión empresarial.
Desde este punto de vista, la cuestión es claramente sistémica ya que hay un capitalismo que, en el mundo real de las transacciones e interrelaciones de todo tipo, expande y reproduce un modelo de exuberancia irracional que acota en sí mismo la propia utilidad de la gestión empresarial dentro de un régimen capitalista de producción. En este sentido, veamos lo que afirman algunos analistas. Tom Frank, periodista estadounidense haciendo referencia a lo que se conoce como Revolución Enron en materia de gestión empresarial moderna, flexible y compatible con los patrones de la denominada “nueva economía”, afirmó que “...Para los gurúes del gerenciamiento, Enron constituía casi una operación santa. El pequeño fabricante de oleoductos transformado en grande- y ambicioso- compraba, vendía, ofrecía su energía al país entero.¡
Basta de oleoductos, fábricas y activos físicos devenidos arcaicos! Estamos en la era de Internet, de la “nueva economía”... Enron era nada menos que un “creador de mercados”, un misionero del espíritu de empresa y de la acumulación de beneficios que no dudaba, para cumplir su tarea, en zambullirse en lo más profundo de una vieja economía todavía trabada por una ideología de reglamentaciones y de servicios públicos. ¡Tiene dudas! ¡Vea nuestras ganancias!
Es decir que se presentaba permanentemente la propia actividad económica de la empresa, su visión estratégica en la nueva economía y su agresividad en pos de conseguir nuevas franjas de mercado potenciales de explotación en materia eléctrica, gasífera y petrolera tanto a nivel nacional como internacional, como el triunfo de un tipo de diseño organizacional dinámico y flexible que basaba ese dinamismo en la existencia de una “red virtualmente integrada” de intereses corporativos. Su matriz edificante era el espíritu transgresor de un capitalismo de mercado p
opular, agresivo, abierto a la competencia y fuertemente incorporado- como no podía ser de otra manera en los productos de la “nueva economía”- en la realidad permanente de las transacciones económicas, financieras y comerciales a través de una persistente campaña publicitaria, comunicacional y de marketing que alcanzaba proyecciones globales.
Es más, una reconocida autoridad en materia de Publicidad, Marketing y Comunicaciones, Gary Hamel, en una publicación titulada “A la cabeza de la revolución”, estimaba que Enron era, en sí misma, una empresa “Revolucionaria”, cuya conformación organizacional la hacía propicia para el surgimiento de “ideas radicales” que florecían porque eran estimuladas para que se expresaran.
En esta dirección, tal vez algunas de esas ideas radicales hayan sido la exageración prodigiosa de sus ganancias, los engañosos mecanismos contables utilizados para encubrir pérdidas, el crecimiento artificial de sus negocios a escala internacional sin sustentabilidad técnico-operativa real ni concreta solvencia económico-financiera o mecanismos de elusión, evasión o licuación de activos reales, como puede ser el manejo fraudulento de los fondos de pensión. En este sentido, se ha estimado que el 60% de las sumas destinadas a financiar la jubilación de los empleados de Enron estaban invertidos en acciones de la empresa
TAREA 35: CASO JUMBO
Más denuncias de timos con compra-venta de terrenos han aparecido en contra de los propietarios de esa empresa, esta vez en San Miguel.
A $3 millones ascendería la estafa cometida por los propietarios de Jumbo Ingeniería a la comunidad Monteverde de San Miguel. Entre las víctimas están los propietarios de un terreno de 10 manzanas de extensión lotificado por la empresa.
De acuerdo con uno de los propietarios, quien pidió no ser identificado, en 2004 la empresa ofrecía a través de desplegados en periódicos lotificar terrenos a cambio de significativas ganancias. “Realmente nunca desconfiamos de esta gente, incluso fuimos invitados a un almuerzo a la casa del lago en Coatepeque”, comentó, explicando que a la empresa le entregaron un poder legal para que comercializará los terrenos.
La negociación incluyó una cláusula en la que les era prohibido a los propietarios del terreno visitar la lotificación mientras esta era comercializada. “Fue algo a lo que no le vimos inconveniente, porque se hace en este tipo de negocios”, apuntó.
El denunciante dijo que los lotes de 10x25 metros serían comercializados entre $4,000 y $4,500, según ubicación. Sin embargo, la empresa los comenzó a vender hasta en $1,500, al parecer con la intención de moverlos rápidamente. Además del precio bajo, la lotificadora daba plazos de entre cinco y 10 años para poder terminar de pagar los lotes.
Los propietarios explicaron que el monto de lo estafado alcanzaría los $3 millones, tomando en cuenta que la plusvalía del terreno es de $1.2 millones, eso sumado a la plusvalía de la lotificación, que es de aproximadamente $2 millones, y sin contar que decenas de afectados ya habían construido casas e instalado los servicios de agua y energía eléctrica. Con estos $3 millones la suma estafada en distintos lugares del país superaría los $10 millones.
“Yo estoy desesperado, con mi esposa compramos tres lotes y los compramos de contado, para eso tuve que endeudarme con el banco, todavía estoy pagando una letra de $300. Esa deuda la termino de pagar hasta mayo del otro año”, manifestó visiblemente molesto Jesús Hernández, un agricultor de la zona que se sumó a los cientos de afectados.
Los propietarios se mostraron dispuestos a apoyar a la gente a la cual le fueron vendidos los terrenos. Ayer llegaron a la lotificación con contadores para recopilar toda la información posible para robustecer la demanda en contra de los implicados.
Según algunos de los compradores de lotes, tras la detención de los propietarios y administradores de la empresa Jumbo, de a poco y conforme con las publicaciones en los medios de comunicación sobre el caso, fue que comenzaron a reunirse para discutir las acciones legales a seguir, algunos se adelantaron e interpusieron su denuncia ante la Fiscalía en San Miguel, la cual ya abrió un nuevo expediente que se sumará a los cientos de demandas que pesan contra los presuntos estafadores.
TAREA 36: AUDITORIA FORENSE
AUDITORIA FORENSE
La auditoria forense es una auditoria especializada en la obtención de evidencias para convertirlas en pruebas, las cuales se presentan en el foro; es decir en las cortes de justicia, con el propósito de comprobar delitos o dirimir disputas legales.
Actualmente se vienen desarrollando importantes esfuerzos mediante auditorias de cumplimiento y auditorias integrales que deben ser reforzadas con procedimientos legales de investigación, para minimizar la impunidad que se presenta ante delitos económicos y financieros, como la corrupción administrativa, el fraude corporativo y el lavado de dinero y activos.
Prevenir, detectar, investigar y comprobar estos delitos, requiere de habilidades y conocimientos profundos en materia contable y financiera, jurídica, e investigativa, que faciliten obtener las pruebas convincentes que requiere la justicia para sus sentencias.
Los tipos de fraude que consideran los auditores cuando auditan los estados financieros son básicamente: informes financieros fraudulentos y malversación de activos. Los auditores son responsables de la obtención de una seguridad razonable de que se detectan los errores materiales, ya sea debido a errores o fraude.
En estos tiempos en los que las empresas se encuentran más expuestas a los fraudes, el auditor es contratado para revisar aspectos de control para descubrir los factores que originan los fraudes y recomendar los programas para mitigarlos, ayudar a que éstos se presenten de manera poco frecuente o su nivel sea bajo.
TAREA 37: JINETEO DE FONDOS
JINETEO DE FONDOS
Consiste en la apropiación temporal de fondos de la entidad, por parte de alguien que los maneje, para usarlos en beneficio propio a modo de "préstamo temporal no autorizado".
Para no verse descubierto, quien se apropia de los fondos repone el dinero tomado del cliente A), con lo que recibe del cliente B),después con lo recibido de C) repone el
faltante de B),hasta que el volumen de fondos desviados es de tal cuantía que le impide seguir con la maniobra, o es descubierto en alguna revisión o fortuitamente.
Cómo se facilita la maniobra:
a) Cuando no se obliga a depositar el dinero intacto y con prontitud en el Banco.
c) Por no enviar oportunamente los Estados de cuenta al asociado. b) Por mantener fondos en efectivo más allá del tiempo necesario.
d) Cuando no se cuenta con recibos prenumerados, en original y dos copias bien detallados.
e) Cuando se permite la concentración de funciones en una sola persona.
TAREA 38: ERM (ENTERPRISE RISK MANAGEMENT)
ERM es un conjunto de acciones (proceso) llevadas a cabo por el directorio, la gerencia y el resto del personal de una entidad, aplicado en la definición de la estrategia y que abarca a toda la empresa, destinado a identificar acontecimientos eventuales que puedan afectar a la entidad y a procurar que los riesgos estén dentro del nivel de riesgo aceptado para proveer una seguridad razonable con respecto al logro de los objetivos de la entidad.
Esta definición refleja ciertos conceptos fundamentales.
ERM es un proceso, un conjunto de acciones, es un medio para lograr un fin y no un fin en sí mismo ERM es realizada por la gente. No son meramente políticas, encuestas y formularios sino que es un proceso que involucra a la gente en todos los niveles de una organización ERM es aplicada en la definición de la estrategia ERM es aplicada a lo largo y ancho de la empresa, en todos los niveles y en todas las unidades e incluye tomar una visión conjunta de los riesgos ERM está destinada a identificar acontecimientos que afecten eventualmente a la entidad y a administrar el riesgo dentro del nivel de riesgo aceptado ERM provee seguridad razonable a la gerencia y al directorio de una entidad ERM está orientada al logro de objetivos en una o más categorías separadas pero superpuestas de objetivos.
Componentes de la ERM
La ERM comprende ocho componentes interrelacionados. Estos derivan de la forma como la gerencia conduce los negocios y están integrados con el proceso gerencial. Los componentes son:Metodología para identificar riesgos
Una herramienta útil para el planeamiento estratégico en general, y para el ERM en particular, es la matriz de estrategia competitiva de Porter:Preguntas relacionadas con la lectura:
¿Qué es un programa ERM?
Un programa ERM, Enterprise Risk Management, o Administración de los riesgos empresariales, requiere:
– Identificar todos los riesgos estratégicamente relevantes
– Ponderar su riesgo inherente en función de su impacto y probabilidad de ocurrencia
– Evaluar la efectividad de controles existentes y potenciales para mitigar su impacto
– Tomar decisiones respecto de los riesgos residuales
¿Por qué motivo es importante?
Cualquier actividad empresarial busca un objetivo de lucro. Cuanto mayor riesgo, mayor será la rentabilidad mínima exigida por los accionistas o propietarios.
¿Cómo se lleva adelante un programa ERM?
El proceso de ERM es similar al proceso presupuestario:
– Se deben establecer y formular en forma mensurable los objetivos
– Se identifican los riesgos asociados con los objetivos
– Se establece un consenso, sobre la base de datos objetivos y convicciones de la alta gerencia
TAREA 39: COSO
- Ø Objetivo del marco conceptual del Sistema Coso.
El “Informe COSO” constituyó un gran avance al acordar una definición respecto al concepto de control interno. El informe COSO logra definir un marco conceptual común y se constituye en una visión integradora del control interno. El Informe COSO se estructura en cuatro partes.- 1. Resumen Ejecutivo: visión de alto nivel sobre la estructura conceptual del control interno, dirigido a directores ejecutivos, miembros del consejo, legisladores.
- 2. Estructura Conceptual: Define control interno, describe sus componentes y proporciona criterios para que Administradores, Consejeros y otros puedan valorar sus sistemas de control.
- 3. Reportes a Partes Externas: Es un documento suplementario que proporciona orientación a aquellas entidades que publican informes sobre control interno además de la preparación de estados financieros.
- 4. Herramientas de evaluación: Proporciona materiales que se pueden usar en la realización de una evaluación de un sistema de control interno.
EL CONTROL INTERNO SEGÚN COSO.v Definición de control interno
El control interno es un proceso efectuado por la dirección y el resto del personal de una entidad, diseñado con el objeto de proporcionar un grado de seguridad razonable en cuanto a la consecución de objetivos dentro de las siguientes categorías:
Eficacia y eficiencia de las operaciones.
Confiabilidad de la información financiera.
Cumplimiento de las leyes, reglamentos y normas que sean aplicables.
v Eficacia del Sistema de Control Interno
La eficacia del control interno se puede dar en tres niveles distintos. El control interno se puede considerar eficaz en cada una de las tres categorías respectivamente, si la dirección de la Unidad tiene la seguridad razonable de que:
Dispone de la información adecuada sobre hasta qué punto se están logrando los objetivos operacionales de la Unidad.
Se prepara de forma fiable la información financiera de la misma.
Se cumplen las leyes y normativa a las que se encuentra sujeta.
Si bien el control interno es un proceso, su eficacia es el estado o la situación del proceso en un momento dado.
LOS CINCO COMPONENTES DEL CONTROL INTERNO
v Los componentes son:
1. Ambiente de control.
2. Evaluación de riesgos.
3. Actividades de control.
4. Información y comunicación.
5. Supervisión y monitoreo.
El Ambiente de Control
El ambiente o entorno de control es la base de la pirámide de control interno, aportando disciplina a la estructura. En él se apoyarán los restantes componentes, por lo que será fundamental para solidificar los cimientos de un eficaz y eficiente sistema de control interno. Marca la pauta del funcionamiento de la Unidad e influye en la concientización de sus funcionarios.
Evaluación de Riesgos
Cada Unidad se enfrenta a diversos riesgos internos y externos que deben ser evaluados. Una condición previa a la evaluación del riesgo es la identificación de los objetivos a los distintos niveles, los cuales deberán estar vinculados entre sí
Actividades de Control.
Las actividades de control son las políticas, procedimientos, técnicas, prácticas y mecanismos que permiten a la Dirección administrar (mitigar) los riesgos identificados durante el proceso de Evaluación de Riesgos y asegurar que se llevan a cabo los lineamientos establecidos por ella
Actividades de Control.
En la evaluación del sistema de control interno no solo debe considerarse si fueron establecidas las actividades relevantes para los riesgos identificados, sino también si las mismas son aplicadas en la realidad y si los resultados conseguidos son los esperados.
Información y Comunicación
Hay que identificar, recopilar y comunicar información pertinente en tiempo y forma que permitan cumplir a cada funcionario con sus responsabilidades.
- 1. COSO-ERM
La administración de riesgos corporativos es un proceso efectuado por el directorio, y las personas de la organización, cuyo objetivo principal es mejorar la identificación de riesgos y los procedimientos de análisis de riesgos. El COSO-ERM mejora la identificación de riesgos y los procedimientos de análisis de riesgo.Dentro de las ventajas de COSO-ERM están:
v Alinea el apetito por el riesgo y la estrategia.
v Conecta el crecimiento, riesgo y retorno.
v Mejora las decisiones en respuesta a los riesgos.
v Minimiza sorpresas y pérdidas operacionales.
v Identifica y gestiona riesgos cruzados.
El COSO-ERM provee una mejor capacidad para alinear el apetito por el riesgo y la estrategia, también evalúa riesgos y les da respuesta. Sus componentes son:
þ Entorno interno: Comprende el significado de los elementos claves del entorno interno.
þ Definición y Comprensión de Objetivos: Comprender las categorías de los objetivos.
þ Identificación de eventos: Consiste en comprender que son los eventos.
þ Valoración del riesgo: Comprender los conceptos y las técnicas de evaluación de riesgo.
þ Respuesta al Riesgo: Dar a conocer las estrategias y categorías de respuesta al riesgo.
þ Actividad de control: Comprender los conceptos y tipos de actividades de control.
þ Información y Comunicación: Comprender los conceptos de información y comunicación.
þ Monitoreo: Verificar si se alcanzó con lo planeado.
TAREA 40: DIETAS
Se entiende por dietas y asignaciones para gastos de viaje aquellas cantidades que la empresa paga al trabajador cuando tiene que desplazarse o viajar fuera del lugar donde se encuentra su centro de trabajo.
Estos desplazamientos producen una serie de gastos, como son los de transporte, comidas, y en caso de tener que pasar fuera una o varias noches, gastos de alojamiento.
En principio es una retribución que el trabajador recibe de su empresa, y por tanto debería incluirla en su declaración de la renta. Pero la ley ha entendido que como se trata de cantidades que lo que pretenden es compensar una serie de gastos que se van a producir para el trabajador por motivos laborales, no deben tributar.
Eso sí, establece una serie de límites y condiciones para que esas cantidades no tributen. Si se exceden los límites o se incumplen las condiciones, habrá que declarar esos excesos.
¿CUÁLES SON LAS CANTIDADES QUE NO TRIBUTAN?
Las cantidades en concepto de dietas y gastos de viaje que no han de tributar serían:
1.- Las dietas que paga la empresa por los gastos de transporte o locomoción del empleado:
b. Si viaja en vehículo particular o transporte privado. El trabajador tiene que poder justificar el desplazamiento.a. Si viaja en transporte público no tributará la cantidad que se justifique mediante factura o documento equivalente (el billete de avión, de tren...etc.)
Además se pueden añadir a esas cantidades los gastos de peaje y aparcamiento que la empresa pague y que se justifiquen.
2.- Dietas que se paguen por los gastos de comidas y alojamiento que se produzcan en restaurantes, hoteles, y establecimientos similares, siempre que se produzcan en un municipio distinto a aquél en el que se encuentra el centro de trabajo y al de residencia del trabajador:
El pagador debe acreditar el día y el lugar del desplazamiento, así como el motivo del mismo.
TAREA 41: INCOTERMS (INTERNATIONAL COMMERCIAL TERMS)
INCOTERMS
Los incoterms (international commercial terms) conocidos en español como términos internacionales de comercio; consisten en establecer criterios definidos sobre la distribución de los gastos y la transmisión de los riesgos entre la parte compradora y la parte vendedora en un contrato de compraventa internacional. Estos se clasifican en 11 Incoterms de acuerdo a las siguientes categorías:
INCOTERMS PARA CUALQUIER MEDIO DE TRANSPORTE:
EXW - FCA – CPT – CIP – DAT – DAP – DDP
FAS – FOB – CFR – CIFINCOTERMS PARA MEDIO DE TRANSPORTE MARÍTIMO:
Los incoterms regulan cuatro aspectos básicos del contrato de compraventa internacional: la entrega de mercancías, la transmisión de riesgos, la distribución de gastos y los trámites de documentos aduaneros.
La reglamentación de los incoterms no regula la forma de pago por parte del comprador, únicamente establece una relación de gastos por transporte.
No obstante, los Incoterms si afectan al medio de pago elegido para las operaciones de compraventa internacional. Cuando el pago se realiza mediante crédito documentario, los Incoterms más favorables son aquellos en los que el vendedor gestiona el documento de transporte principal como es el caso de los Incoterms en "C" (CPT, CFR, CIP y CIF) ya que, normalmente, será necesario presentar este documento para cobrar el crédito documentario.
Los incoterms se agrupan en cuatro categorías: E, F, C, D.
- Término en E: EXW
El vendedor pone las mercancías a disposición del comprador en los propios locales del vendedor; esto es, una entrega directa a la salida.- Términos en F: FCA, FAS y FOB
Al vendedor se le encarga que entregue la mercancía a un medio de transporte elegido por el comprador; esto es, una entrega indirecta sin pago del transporte principal.- Términos en C: CFR, CIF, CPT y CIP
El vendedor contrata el transporte, pero sin asumir el riesgo de pérdida o daño de la mercancía o de costes adicionales por los hechos acaecidos después de la carga y despacho; esto es, una entrega indirecta con pago del transporte principal.- Términos en D: DAT, DAP y DDP
El vendedor soporta todos los gastos y riesgos necesarios para llevar la mercancía al país de destino; esto es una entrega directa a la llegada. Los costes y los riesgos se transmiten en el mismo punto, como los términos en E y los términos en F.Los términos en D no se proponen cuando el pago de la transacción se realiza a través de un crédito documentario, básicamente porque las entidades financieras no lo aceptan.
TAREA 42: SALVAGUARDA
k1 VPN1
? 0
k2 VPN2
SALVAGUARDA
þ Conceptos:
- Acciones de emergencia que restringen importaciones de productos, cuyo aumento súbito genera o amenaza causar daños a la industria local.
- Acción con la que se intenta dar seguridad o con la que se intenta ayudar a una persona.
þ OBJETIVOLa política de salvaguarda de activos tiene por objeto la identificación y protección de activos financieros que el cliente tiene depositados en la Entidad u otras entidades sub-depositarias, con una triple finalidad:
- salvaguardar el derecho de propiedad de los clientes,
- prohibir la utilización por cuenta propia de los activos del cliente, salvo autorización expresa de éste,
- minimizar el riesgo de pérdida y deterioro de los activos por su uso indebido.
La entidad establece para las Entidades la obligación de mantener registros internos que garanticen:
- la efectiva distinción de los activos de un cliente de los de otros clientes y de los de la propia entidad,
- su exactitud y su correspondencia con los instrumentos y fondos de los clientes, realizando conciliaciones periódicas con fuentes externas, en caso de utilización de terceras entidades como sub-depositarios.
v ACTIVOS COMERCIALIZADOS POR LA ENTIDAD SUJETOS A LA POLÍTICA DE SALVAGUARDA
Los activos financieros sujetos a la presente política son los siguientes:
- Renta variable nacional e internacional
- Renta fija nacional e internacional
- Otros instrumentos financieros negociados en el mercado de valores (bonos convertibles, warrants, ETFs, etc.)
- Participaciones en Fondos de Inversión
- Futuros y opciones MEFF